2025年第四季度运营状况 - 截至2025年第四季度，李宁主品牌（不包括李宁YOUNG）全平台零售流水按年录得低单位数下降 [1] - 线下渠道（包括零售及批发）录得中单位数下降，其中零售（直接经营）渠道录得低单位数下降，批发（特许经销商）渠道录得中单位数下降 [1] - 电子商务虚拟店铺业务录得持平 [1] - 截至2025年12月31日，李宁主品牌销售点数量共计6,091个，较上一季末净减少41个 [1] - 在净减少的销售点中，零售业务净减少59个，批发业务净增加33个 [1] - 截至同期，李宁YOUNG销售点数量共计1,518个，较上一季末净增加38个 [1] 品牌升级与渠道拓展 - 2025年12月14日，李宁全球首家“龙店”在北京三里屯太古里开业，并正式发布全新“荣耀金标”产品系列 [2] - 新店型与新产品系列旨在形成协同效应，是品牌发展与零售渠道升级的关键实践 [2] - 李宁户外首店「COUNTERFLOW 溯」新店启幕，定位为连接城市与山野的桥梁，融合自然与都市美学 [2] - 李宁户外产品以可靠防护性能融合东方美学，打造从专业级到轻量化的多场景户外装备 [3] - 2025年11月7日，李宁与淘宝闪购达成合作，上海31家直营门店作为首批入驻门店上线即时零售服务 [3] - 此次合作是深化“单品牌、多品类、多渠道”战略的重要实践，旨在满足用户对专业运动装备的即时性需求 [3] 机构财务预测 - 考虑到奥运周期加持，天风证券上调了公司2025至2027年的盈利预测 [3] - 预计2025-2027年营收分别为291亿元人民币、300亿元人民币、311亿元人民币 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为26.6亿元人民币、27.4亿元人民币、29.4亿元人民币（原预测值分别为25亿、27亿、29亿元人民币） [3] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.03元人民币、1.06元人民币、1.14元人民币 [3]