lululemon成本控制与运营策略 - 公司采取多层面成本控制策略，平衡效率与品牌完整性，核心包括供应链重新设计、库存精准管理、运营重组、物流优化、选择性定价及费用控制 [2] - 通过精简运营和选择性岗位削减来降低固定成本，同时保留核心能力和战略重点 [2] - 优化产品组合，优先发展核心系列和高利润率产品，以减少降价并保护毛利率 [3] - 物流优化（如货运合理化和提升分销效率）进一步强化了成本节约 [3] - 采取选择性定价策略，实施有针对性的价格调整而非全面提价，以保持价值感知和客户忠诚度 [3] - 在销售、一般及行政费用方面保持严格的支出控制，涉及营销、公司职能和技术投资，以缓解通胀压力并提升盈利能力和利润弹性 [4] lululemon面临的利润压力与挑战 - 关税相关压力和采购复杂性给公司成本结构和利润前景带来不确定性 [5] - 毛利率持续承压，原因包括更高的产品成本、增加的降价活动以及不利的渠道组合 [5] - 成本控制和战略行动有助于缓冲部分成本逆风和利润挤压，但不太可能完全消除持续的压力 [6] - 控制措施的有效性取决于成本逆风（尤其是关税和降价活动）的持续性以及公司成功执行缓解措施的能力 [6] 同业竞争对手动态 - 主要竞争对手为NIKE和adidas [7] - NIKE面临显著的利润压力，源于更高的关税、不利的渠道组合以及关键市场需求疲软 [8] - NIKE推出多管齐下的关税缓解策略，包括将制造足迹从中国多元化以降低风险、在部分市场选择性提价以收回成本、与供应商和战略合作伙伴重新谈判条款 [8] - NIKE实施内部成本控制（涉及采购、物流和运营费用）、重置库存水平、优化产品分类并优先发展高回报系列，同时展示了严格的费用控制和库存管理改善 [8] - adidas通过简化运营结构和减少间接费用来收紧成本控制 [9] - adidas加强库存和定价纪律以提升全价销售并减少促销，同时使采购多元化和本地化以降低供应链风险和关税影响 [9] - adidas利用人工智能和精简物流来提高效率，更好地匹配库存与需求，从而在关税压力下增强利润率 [9] lululemon股价表现、估值与盈利预测 - 过去六个月，lululemon股价下跌9.6%，而同期行业指数下跌6.4% [12] - 从估值角度看，公司远期市盈率为15.79倍，低于行业平均的16.42倍 [13] - Zacks对lululemon 2025财年和2026财年的每股收益共识预期分别同比下降10.7%和2.4% [14] - 过去30天内，公司2025财年和2026财年的每股收益预期有所上调 [14] - 当前季度（2026年1月）每股收益共识预期为4.77美元，较去年同期的6.14美元预计下降22.31% [15] - 下一季度（2026年4月）每股收益共识预期为2.13美元，较去年同期的2.60美元预计下降18.08% [15] - 当前财年（2026年1月）每股收益共识预期为13.08美元，较上一财年的14.64美元预计下降10.66% [15] - 下一财年（2027年1月）每股收益共识预期为12.77美元，较当前财年预期下降2.36% [15]