公司财务表现与盈利转折 - 2025年前三季度，公司实现营业收入6.58亿元人民币，净利润首次转正，达到1425.7万元，迎来业绩拐点 [1][3] - 2023年及2024年，公司分别录得营业收入8.14亿元和8.43亿元，同期净利润分别亏损3.15亿元和2750万元 [3] - 公司整体毛利率从2023年的33.5%提升至2025年的38.9%，提升了5.4个百分点，盈利基础得到巩固 [4] 业务结构分析 - 公司业务主要分为生物工艺解决方案以及实验室产品和服务两部分 [3] - 生物工艺解决方案是公司的业绩支柱，2023年至2025年9月底，该业务营收占比均超过七成，分别为77%、75.7%和77.1% [4] - 生物工艺解决方案中的试剂/耗材收入占比显著提升，从2023年占总营收的44.1%提升至2025年的55.4%，该品类具有高频复购、毛利率稳定的特点 [4] 海外市场增长 - 海外业务收入呈现爆发式增长，2023年至2025年9月底，分别实现营收6952万元、9530.4万元和1.12亿元 [5] - 2025年前三季度海外收入同比实现翻倍增长，其收入贡献占比从9.8%提升至17.1% [5] - 公司已在美国、新加坡和日本设立附属公司以开发当地市场，并计划将部分IPO募资用于拓展全球市场，包括在海外设厂、建设本地生产线及加强营销 [5] 并购历史与商誉风险 - 公司在2019年至2022年间通过激进并购推动转型，成功收购并整合了9家公司，业务版图迅速扩展至高技术壁垒领域 [1][8] - 频繁并购带来了高额商誉，截至2025年9月底，公司商誉账面值高达8.43亿元 [1][8] - 若未来收购标的业绩不及预期，可能引发大额商誉减值，直接冲击公司利润表，甚至可能导致其重回亏损 [8] 发展战略与IPO募资用途 - 公司计划将本次IPO部分募资用于选择性地进行战略收购及股权投资，以充实产品组合、拓宽销售渠道并巩固全球布局 [9] - 公司身处生物工艺解决方案黄金赛道，国产替代空间大，且获得药明生物产业链加持 [9] - 公司计划将部分募资用于在目标海外市场设立工厂，建设生物工艺产品的本地生产线、为团队招揽及聘用海外人员以及用于营销及品牌推广计划 [5]