市场情绪与地缘政治风险 - 近期华尔街市场情绪因特朗普总统的地缘政治行动而突变 投资者对特朗普威胁北约、吞并格陵兰等行为的态度从漠不关心转为焦虑 引发市场波动 [2][9] - 市场波动具体表现为“脱手美利坚”交易回归 标普500指数和纳斯达克100指数一度重挫2% 将年内涨幅全部回吐 [2][9] - 恐慌指标VIX指数触及去年11月以来最高水平 避险资产黄金价格上涨至每盎司4700多美元 刷新最高纪录 [2][9] - 投资者担忧的最坏情境包括北约解体、全面贸易战爆发以及欧洲制造市场动荡以对抗美国 [2][9] 市场波动性与投资者策略 - 过去一个月 美国债券、股票和美元的波动性已降至至少1990年以来的最低水平 [5][12] - 部分交易员此前采用“特朗普总会怂”策略 对特朗普的威胁言论置之不理 并将市场抛售视为买入机会 [5][13] - 有分析人士认为 市场抛售本身可能成为遏制特朗普的潜在手段 因为特朗普非常在意市场表现 [5][13] - 美国银行调查显示 在格陵兰局势紧张前 基金经理乐观程度处于2021年7月以来最高 针对股市回调的保护措施则降至8年来最低 现金水平跌至纪录低位 股票配置升至2024年12月以来最高位 [6][14] 债券市场动态 - 美国30年期国债收益率上升了7个基点至4.9% 长债受冲击最为严重 这与特朗普拉低利率的目标相悖 [5][13] - 全球市场抛售潮最初由日本国内财政问题引发 日本首相高市早苗的减税增支计划导致日本30年期国债收益率飙升逾25个基点 [5][13] - 日本国债收益率跳升威胁到利用日本低息贷款的全球套利交易 并推高了其他市场的债券收益率 [5][13] - 特朗普对欧洲的好战立场为投资者提供了撤出美国国债的另一个动机 对利率造成上行压力 [5][13] - 丹麦养老基金AkademikerPension宣布在本月底前退出美国国债仓位 理由是特朗普政府创造了巨大的信用风险 并认为美国政府的财政状况从长远看不可持续 [6][14] 机构观点与市场预期 - Evercore ISI央行策略主管认为 基线情境是事态严重性将得到控制 因为投资者押注于某种形式的妥协 但如果失控 影响将非常严重并产生长期效应 [3][10] - Jefferies策略师揣测 各方最终会达成化解格陵兰紧张局势的协议 但过程可能耗时数月 期间市场将面临更大波动性 [7][14] - 该策略师指出 地缘政治紧张加剧的受益者将是军工股、金融股和黄金 [7][15] - 其他投资组合经理表示 市场对特朗普在新威胁上会走多远感到害怕 但历史表明他最终常转向谈判 [7][16]