公司上市与财务表现 - 上海生生医药冷链科技股份有限公司向港交所递交上市申请 此前于2023年向上交所递交主板IPO申请 并于2024年主动撤回材料 [1] - 报告期内（2023年、2024年及2025年前三季度）公司收入分别为6.14亿元、6.54亿元和5.38亿元 同期利润分别为9203.3万元、2639.6万元和1.13亿元 2024年利润大幅下滑主要因当年产生7212万元的股份支付费用 [2] - 2025年前三季度收入5.38亿元 利润1.13亿元 实现营收和利润双双增长 [2] 业务结构与市场地位 - 公司是制药及生命科学行业一体化温控供应链服务提供商 聚焦临床试验温控供应链服务 [2] - 收入主要来自临床试验温控供应链服务和商业医疗产品温控供应链服务两大板块 报告期内临床试验收入在营收中占比长期在80%以上 [2] - 以2024年收入为计算口径 公司是中国市场排名第一的制药及生命科学温控供应链服务提供商 客户覆盖中国前20大制药公司的100%以及全球前20大制药公司的50% [4] - 公司已服务超过7000家客户 并为超过4400份新药临床试验（IND）申请提供服务 约占所有提交IND申请的34% [4] 行业驱动因素与竞争优势 - 中国临床试验温控服务市场规模从2020年的20亿元扩展至2024年的36亿元 [3] - 细胞与基因等前沿疗法对温度控制提出更严苛要求 冷冻环境延伸至零下150度 甚至需要液氮气相的端到端闭环解决方案 [3] - 医药冷链行业存在较高准入壁垒 公司拥有GMP和GDP双资质 并在全国建立了服务网络 [3] 财务风险与客户关联 - 报告期内 公司贸易应收款项（扣除损失准备后）分别为1.57亿元、1.92亿元和2.2亿元 贸易应收款项周转天数分别为98天、98天和105天 [4] - 公司与部分客户采用赊账方式结算 通常信用期为10至90天 客户付款延迟可能对公司流动资金及现金流产生不利影响 [4] - 此前A股上市期间 公司关联交易引发关注 2021年至2023年向23家生物医药行业内知名企业等关联方提供服务 其中19家关联方与公司时任董事吕东或曾任监事陈海刚有关 [4] 股权结构与公司治理 - 2020年公司实控人鞠继兵、肖忠梅夫妇向公司借款7466.21万元 用于收购公司前身股权 [5] - 2020年6月 由实控人夫妇控制的宁波宴伽以1元/注册资本的转让价格 受让公司13.311%股权 [5] - 2020年11月 宁波宴伽以223.26元/注册资本的价格 将所持8.3749%股权转让给钟鼎六号、君联欣康等7家机构 套现1.34亿元 两次转让价格差异巨大引发监管问询 [5] - 2024年公司产生股份支付费用7212万元 其中5名最高薪酬人士的薪酬总额为6160万元 其股份支付费用为5593万元 约占同期公司股份支付费用的77% [5][6] 海外市场拓展 - 得益于对海外市场的开拓 公司海外收入由2023年的2013万元增长至2024年的4751万元 [2]