2025年初步生产业绩与财务亮点 - 2025年全年归属白银产量为2280万盎司，超出更新后的年度指引范围，其中第四季度产量创纪录，达到730万盎司 [2] - 2025年全年归属黄金产量为74.22万盎司，处于年度指引范围内，其中第四季度产量为19.78万盎司 [2][4] - 2025年9月收购的Juanicipio矿表现超预期，自收购至年底贡献了250万盎司白银，并于2025年12月获得4400万美元股息 [4] - 公司财务状况强劲，截至2025年12月31日，未经审计的现金及短期投资总额估计为13.19亿美元，较2025年9月30日增加约4.08亿美元，此外，公司在Juanicipio矿44%的投资还对应1.27亿美元的现金；年末未使用的循环信贷额度使总可用流动性估计达到20.69亿美元 [4] 2025年各矿山生产详情 - 白银板块：La Colorada矿全年产银602万盎司；Juanicipio矿（44%权益）产银249万盎司；Cerro Moro矿产银251万盎司；Huaron矿产银333万盎司；San Vicente矿（95%权益）产银293万盎司 [6][7] - 黄金板块：Jacobina矿产金19.05万盎司；El Peñon矿产金11.52万盎司；Timmins矿产金10.36万盎司；Shahuindo矿产金13.22万盎司；Minera Florida矿产金6.86万盎司；Dolores矿产金3.76万盎司 [6] - 基本金属产量：2025年全年归属锌产量为5.59万吨，铅产量为2.7万吨，铜产量为3000吨 [8] 2026年运营与成本指引 - 预计2026年归属白银产量在2500万至2700万盎司之间，归属黄金产量在70万至75万盎司之间，且产量预计将集中在下半年 [3][9] - 预计白银板块的综合维持成本为每盎司15.75至18.25美元，黄金板块的综合维持成本为每盎司1700至1850美元 [3][5][11] - 2026年资本支出计划总额为5.15亿至5.5亿美元，其中维持性资本为3.2亿至3.4亿美元，项目资本为1.95亿至2.1亿美元 [5][14] - 预计2026年归属基本金属产量：锌5.85万至6.25万吨，铅3.05万至3.25万吨，铜2000吨 [13] 2026年各矿山生产与成本预期 - 白银板块：La Colorada矿预计产银580万至625万盎司，AISC为每盎司33.25至35.75美元；Juanicipio矿（44%权益）预计产银600万至650万盎司；Cerro Moro矿预计产银280万至300万盎司，因副产品抵扣，AISC预计为负值，在每盎司(25.75)至(21.75)美元之间；Huaron矿预计产银325万至350万盎司；San Vicente矿（95%权益）预计产银270万至290万盎司 [11][13] - 黄金板块：Jacobina矿预计产金18.1万至19.1万盎司；El Peñon矿预计产金10.4万至11.1万盎司；Timmins矿预计产金10.55万至11.5万盎司；Shahuindo矿预计产金12.55万至13.5万盎司；Minera Florida矿预计产金6.6万至7.1万盎司；Dolores矿预计产金1.8万至2万盎司 [11] 2026年资本支出与勘探计划 - 项目资本主要投向：Jacobina矿（5300万至5700万美元）用于选矿厂优化项目及研究；La Colorada Skarn项目（4700万至5000万美元）用于勘探、工程及初期基建；Timmins矿（4000万至4300万美元）用于尾矿设施扩建及研究 [14][15][17] - 维持性资本主要分配：Jacobina矿（6700万至7000万美元）；Shahuindo矿（5800万至6100万美元）；El Peñon矿（3600万至3800万美元）；Timmins矿（3900万至4100万美元） [15] - 2026年勘探总预算约为1.32亿至1.35亿美元，计划钻探60万米，其中5500万美元用于棕地勘探，5500万美元用于项目相关勘探，2200万至2500万美元用于区域勘探 [15][16] - 其他主要支出预测：复垦支出3200万至3700万美元；维护与保养支出2600万至2800万美元；一般及行政管理支出1亿至1.05亿美元；所得税支付5亿至5.5亿美元；折旧与摊销5亿至5.25亿美元 [17] 管理层评论与战略重点 - 管理层表示，2025年白银产量超预期得益于Juanicipio矿的加入及优异表现，第四季度金属价格上涨扩大了运营利润率 [2] - 2026年运营展望基于金属价格上涨假设，预计将进一步扩大运营利润率，公司计划利用强劲的现金流进行增长投资并继续向股东回报资本 [3] - 内部增长项目是重点，包括推进La Colorada Skarn矿的新分阶段开发方法（更新初步经济评估预计在2026年第二季度发布），以及利用Jacobina矿2025年底投产的中试工厂验证优化研究机会 [3] - 多个矿山的2026年成本与生产变动有具体原因，如La Colorada因第三方特许权使用费及设备投资导致成本上升；Cerro Moro因开采高品位银区及金价假设影响副产品抵扣；Dolores矿因进入残余浸出阶段末期导致产量下降和成本上升 [12] 财务报告发布与电话会议安排 - 公司计划于2026年2月18日市场收盘后发布2025年第四季度及全年经审计的财务业绩 [1][19] - 业绩电话会议及网络直播定于2026年2月19日东部时间上午11:00举行 [20]