市场环境与驱动因素 - 避险情绪急剧升温，市场对全球贸易与地缘政治前景的担忧加深，投资者防御风险的资产选择有限 [1] - 特朗普威胁对欧洲盟友加征新一轮关税，并试图获取格陵兰，此举动摇了美国与欧盟及北约联盟关系的基础 [1] - 特朗普对既有世界秩序的最新冲击正在吓退所有投资者，导致全球股债普跌 [1] 贵金属价格表现 - 黄金与白银周二双双刷新历史新高，且已在所有货币计价下创下新高 [1] - 纽约商品交易所2月交割的黄金期货收于每盎司4,765.80美元，当日上涨3.7% [1] - 3月交割的白银期货收报94.64美元/盎司，单日涨幅6.9% [1] 美国资产表现 - 美国资产承压，美国国债走弱推动10年期国债收益率盘中升至4.3% [2] - 美股三大指数创下今年来最大单日跌幅，纳指跌超2.3%，标普500指数跌超2%，道指跌超1.7% [2] 投资逻辑与策略 - 买入黄金被视为分散对美国国债与美元敞口的方式，这一主题常被称为“货币贬值交易” [2] - 贵金属的中期趋势仍指向上行，当前上涨的核心驱动来自需求端 [2] - 黄金主要受央行买盘支撑，而白银则受工业需求快速扩张推动 [2] - 更理性的策略是逢低布局，而不是追逐新闻头条 [2] 白银需求具体驱动 - 数据中心基础设施建设推升白银需求 [2] - 三星即将投产的银基电池推升白银需求 [2] - 白银供给端增长难以同步 [2]