文章核心观点 - 丹麦养老基金AkademikerPension计划清仓美国国债 此举主要基于对美国信用风险和财政可持续性的担忧 并可能受到地缘政治因素（如特朗普的格陵兰岛言论）的影响 尽管其抛售规模相对市场总量很小 但被视为一个具有象征意义的事件 反映了部分欧洲机构投资者对“避险资产”的重新评估以及寻求降低对美国资产依赖的趋势 [1][3][4] 事件与决策 - AkademikerPension计划在1月底前清仓所持美国国债 该基金为教师和学术群体管理约250亿美元资产 截至2025年底持有约1亿美元美国国债 [1] - 基金首席投资官表示 继续持有美债的唯一理由是风险与流动性管理 但已决定可以找到替代方案 [1] - 该决定是基于多项原因 包括特朗普关于“接管格陵兰岛”的言论、对财政纪律的担忧以及美元走弱的可能性 [4] - 基金认为美国已算不上优质信用主体 且美国政府的财政从长期看不可持续 [1] 市场影响与象征意义 - 消息导致美国长期国债一度出现小幅抛售潮 [1] - 尽管该基金抛售的1亿美元在美国庞大的国债市场中只是“沧海一粟” 但在当前政治背景下具有重要象征意义 [3] - 这反映了越来越多机构投资者正在重新思考什么才算真正的“避险资产” [3] - 德意志银行报告曾提及 欧洲资金管理机构可能把“资本”当作工具 作为欧盟反制特朗普威胁的一种方式 [3] 行业趋势与同行动向 - AkademikerPension是近期最新一家下调美国国债持仓的丹麦养老基金 [4] - 教师养老金基金Laerernes Pension在格陵兰岛争端升温前 就已退出大部分美国国债持仓 理由是对美国债务可持续性及美联储独立性受威胁的担忧 [4] - 管理约1200亿美元资产的PFA近期也在更大范围的资产重组中降低了相关持仓 [4] 地缘政治背景 - 特朗普不断加大“接管格陵兰岛”的威胁力度 引发欧洲盟友尤其是丹麦的震惊与不满 格陵兰岛是丹麦王国的一部分 其方面明确回应不出售 [4] - 格陵兰岛问题以及特朗普扬言加征新关税的问题 成为其抵达达沃斯后的重点议题 [5] - 美国财长否认“欧洲会大规模抛售美债”的说法 [5] - 基金首席投资官认为 欧洲已强烈意识到必须能够自立自强 并担忧未来长期的地缘政治不确定性 [4]