核心观点 - 美国桥水基金创始人瑞·达利欧警告，由于政治紧张与经济冲突加剧，外国政府和投资者可能降低对美国资产的配置意愿，全球金融冲突可能进入新阶段，并强调了黄金在投资组合中的对冲价值 [1][2] 地缘政治与贸易冲突 - 美国总统特朗普宣布，将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并宣称税率将从6月1日起提高至25% [2] - 达利欧指出，经济冲突往往会从贸易摩擦升级到资本流动与货币层面的博弈 [2] - 投资者在评估华盛顿方面重新释放的关税威胁时，再度担忧美国与欧洲爆发贸易战 [1] 资本流动与资产配置 - 达利欧认为，贸易逆差和贸易战的另一面是资本和资本战争，人们对购买美国债务等资产的意愿可能不再像以前那么强烈 [1] - 如果互信受损，持有大量美元和美国国债的国家，可能不再愿意继续为美国的财政赤字提供融资，而美国仍在持续大量发债，这会形成危险局面 [1] - 周二，美国国债价格大幅下跌，资金开始撤离美国资产 [1] - 当发生国际地缘政治冲突时，即便是盟友，也不愿意背负彼此的债务，而更倾向于转向“硬通货” [2] 市场表现与资产价格 - 资金开始撤离美国资产，黄金和白银两大贵金属再创新高 [1] 投资策略建议 - 达利欧强调分散投资的重要性，认为投资者不应过度依赖单一资产类别或单一国家 [2] - 达利欧特别指出，黄金在金融动荡时期具有关键的对冲价值，建议在投资组合中配置5%–15%的黄金 [2] - 当其他资产表现不佳时，黄金往往表现良好，它是一种非常有效的分散投资工具 [3]