2025年12月中国社会消费品零售数据分析 - 2025年12月中国社会消费品零售总额为45,136亿元 同比增长0.9% [1] - 限额以上单位商品零售总额为18,084亿元 同比下降2.0% [1] - 剔除汽车和石油类商品后 限额以上单位零售额同比增长1.4% [1] 商品零售分项表现 - 汽车类零售额降幅走阔 主要受高基数与补贴政策退坡影响 且消费者存在政策观望情绪 [1] - 粮油食品类零售表现稳健 [1] - 日用品类零售增速转正 [1] - 可选消费有所回暖 [1] - 受国家补贴政策影响的品类因基数效应导致增速走低 [1] 消费市场整体特征与展望 - 12月社会消费品零售数据读数偏弱 商品销售表现平淡符合预期 [1] - 服务零售成为拉动消费增长的重要抓手 [1] - 当前宏观环境偏弱 消费景气度的自身修复预计仍需时间 [1] - 短期消费整体性机会可关注财政刺激类政策的可能性 [1] - 基于产业观察 2026年建议重点关注财富效应传导 以及供给端优化推动的经营拐点机会 [1] - 长期配置需再次强调重视消费结构的变化 [1]