天然橡胶 - 1月21日现货价格下跌，国产全乳胶报15400元/吨，泰国20号混合胶报14750元/吨，均环比下跌100元/吨 [4][28] - 原料端泰国杯胶价格下跌0.2泰铢/公斤至51.8泰铢/公斤，胶水价格持平于57.5泰铢/公斤，国内云南、海南产区处于停割期 [5][29] - 截至1月18日，青岛地区天然橡胶库存总量58.49万吨，环比增加1.67万吨（增幅2.94%），其中保税区库存增加6.42%至9.95万吨，一般贸易库存增加2.26%至48.54万吨 [5][29] - 随着北半球进入低产季，定价逻辑转向存量库存，预计短期内RU、NR、Sicom价格高位震荡，但2026年春节前反弹高度或不高于2025年7月底水平 [5][29] 芳烃链（PX/PTA） - PX行业负荷下降，中国负荷环比减少1.5个百分点至89.4%，亚洲负荷降至80.6%，1-3月国内检修计划弱于往年，叠加海外提负，一季度供应预计充裕 [6][30] - 2025年12月中国PX进口量93.4万吨，环比增长14.3%，但同比减少4.3% [7][31] - PTA行业负荷环比减少1.9个百分点至76.3%，处于同期偏低水平，一季度检修计划较多 [8][32] - 下游聚酯行业负荷环比减少2.5个百分点至88.3%，江浙终端工厂开工率持续下降，预计自下旬起开工加速下滑，一季度产业链面临累库压力 [8][32] - 1月20日，PTA期货盘面涨超2%，受化工概念股乐观情绪传导，但新订单氛围整体偏弱 [8][32] - 2025年12月，中国PTA出口36.2万吨，环比微增0.9%，同比大幅增长40.3% [10][34] 聚酯链（EG/PF/瓶片） - 乙二醇（EG）行业负荷环比微增0.5个百分点至74.4%，其中合成气制负荷增至80.2%，处于同期高位，供应压力依旧 [11][35] - 2025年12月中国乙二醇进口量83.6万吨，环比大幅增加43.2%，同比增长44.2% [12][36] - 预计1月乙二醇将累库，2月可能成为上半年库存压力最大的时期，EG 5月合约参考区间3700-4000元 [11][35] - 直纺涤短（PF）负荷环比持平于99.1%的高位，但下游涤纱负荷环比下降3.0个百分点至61.0%，需求淡季特征显现 [13][37] - 1月21日直纺涤短平均产销率为102%，销售情况好转 [14][38] - 聚酯瓶片（PR）行业负荷环比大幅下降6.4个百分点至68.4%，处于同期低位，供应持续收缩，行业持续去库，现货供给偏紧，基差走强 [16][40] - 2025年12月聚酯总出口130.7万吨，环比增1.3%，同比增2.7%，其中长丝、短纤出口同比分别增长9.9%和15.8% [10][34] 纯碱与玻璃 - 纯碱（SA）上周产量环比增加2.2万吨至77.5万吨，供应压力增加，碱厂库存环比减少3.1万吨至154.4万吨，交割库库存增加1.0万吨至38.77万吨 [17][41] - 重碱需求因浮法与光伏玻璃日熔量之和下降而减少，轻碱需求暂稳，中下游采购积极性转弱，12月纯碱出口上升至23.27万吨 [17][41] - 短期纯碱供应增加、需求偏弱，预计SA2605合约在1160-1190元区间偏弱震荡 [18][42] - 玻璃（FG）最新库存环比减少12.5万吨至265.1万吨，但同比仍增加20.9% [19][43] - 最新在产日熔量为150,745吨/日，同比下降约4.0%，深加工订单天数环比增加0.7天至9.3天 [19][43] - 1-12月国内房屋竣工面积同比下降18.1%，降幅扩大，短期玻璃供应下降但需求季节性弱势，预计FG2605合约在1050-1080元区间低位震荡 [19][20][43][44] 氯碱链（烧碱/PVC） - 1月20日烧碱期货下跌，SH2603合约跌45元/吨至1960元/吨，山东地区32%离子膜碱主流价格下降15元/吨至580-710元/吨 [21][45] - 烧碱供应维持高位，需求疲弱，氧化铝企业采购价下调，预计主力SH2603合约参考区间1900-2100元/吨 [21][45] - 1月20日PVC期货上涨，PVC2605合约涨21元/吨至5032元/吨，现货基差表现不一 [22][46] - 2026年PVC投产增速预计大幅回落，且出口退税政策取消利好1-3月出口，预期偏乐观，预计主力V2605合约参考区间4600-4900元/吨 [22][23][46][47]