铜市场 - 隔夜沪铜主力合约价格跌破10万元大关，最低触及99,210元/吨，伦敦金属交易所(LME)铜价回调至12,785美元/吨附近 [4][17] - 宏观情绪偏空，主要因特朗普干预格陵兰岛事件及丹麦养老基金提出美债投资，引发财政担忧与地缘冲突升温，导致铜价承压 [5][18] - 基本面呈中性，LME铜库存增加8,875吨至15.63万吨，但LME铜仓单减少4,462吨至14.8万吨 [5][18] - 智利Mantoverde铜矿虽维持运营，但铜产量仅能维持常规水平的75%，需关注罢工调节进展 [5][18] - 预计短期铜价在宏观情绪降温下仍有下跌压力，今日沪铜主力合约运行区间参考9.85-10.05万元/吨 [5][18] 铝市场 - 氧化铝期货隔夜震荡偏弱，现货价格止跌企稳，春节前贸易商因担心运费上涨而不愿大幅贴水出货 [6][19] - 部分生产企业因成本高和产成品库存增加，贵州、广西有个别企业开始检修和短期停产 [6][19] - 氧化铝仓单注册量大幅下降7万余吨至11.6万吨，主要因交割及即将过期仓单集中注销，仓单实物预计流向终端铝厂及周边仓库 [6][19] - 电解铝基本面偏弱，国内供应稳步增长，铸锭量阶段性提升，但加工和消费环节存在畏高情绪，部分加工企业因春节临近提前放假 [7][20] - 本周一电解铝社会库存增加1.5万吨，铝棒库存增加1.1万吨，短期铝价预计维持高位震荡 [7][20] - 沪铝03合约运行区间参考23,000-24,300元/吨，氧化铝05合约运行区间参考2,500-2,800元/吨 [8][21][20] 锌市场 - 隔夜锌价偏弱震荡，宏观面因欧美贸易摩擦升级导致市场避险情绪升温，情绪偏空 [9][22] - 基本面看，各地加工费(TC)降幅放缓，进口窗口松动使进口矿略有补充 [9][22] - 供应端受原料影响，1月锌锭环比增量不足1万吨，需求端因黑色系表现低迷，镀锌等初端开工提振有限 [9][22] - 现货贴水走扩，且前期发货问题改善，预计后续社会库存仍有累积空间 [9][22] - 整体基本面利多支撑不足，短期锌价以筑底为主，沪锌主力合约运行区间参考23,800-24,800元/吨 [9][22] 铅市场 - 隔夜沪铅偏弱震荡，供应侧，原生铅方面加工费(TC)承压，华中华东地区炼厂检修部分结束，供应环比增量为主 [10][23] - 再生铅方面，废电瓶产出预期下滑，回收商挺价意愿偏强，再生铅冶炼利润回暖但受废电瓶供应影响，企业开工增长受限 [10][23] - 消费侧进入传统淡季，叠加新国标影响，下游主动补库意愿明显下滑，以按需采购为主，国内社会库存继续累积 [10][23] - 供需两弱，预计铅价偏弱震荡，沪铅主力合约运行区间参考16,800-17,800元/吨 [10][23] 铝合金市场 - 隔夜铝合金价格偏弱震荡，宏观情绪因欧美贸易摩擦升级而偏空 [11][24] - 原料端带票废铝挺价情绪渐浓，但成本支撑整体弱化，1月20日富宝录得冶炼利润为849.8元/吨 [11][24] - 供需端，压铸厂商接货意愿不佳，冶炼厂因政策推进进行成本管控而售价坚挺，昨日仓单减少605吨 [11][24] - 保太价格降至23,300元/吨，AD-AL盘面主力价差低位修复，短期铝合金预计跟随电解铝筑底 [11][24] - 铝合金主力合约运行区间参考22,500-23,500元/吨 [11][24] 贵金属市场 - 贵金属全线上行，黄金和白银价格突破前高，铂和钯跟随涨势，主要受地缘紧张情绪升温带动避险买盘涌入影响 [12][25] - 具体事件包括欧洲议会宣布暂停贸易协定批准程序，以及特朗普称不排除武力夺岛选项，加剧地缘震荡和贸易战风险 [12][25] - 机构行为方面，波兰央行加速购金计划与欧盟抛售美国资产预期增强了贵金属买盘力量 [12][25] - 全球地缘政治震荡加剧是近期贵金属涨势的核心驱动，但银、铂、钯的现货紧缺情况已缓解 [12][25] - 沪金2604合约参考区间为1,040-1,100元/克，沪银2604合约参考区间为22,000-24,000元/千克 [12][25]