钢材市场 - 螺纹钢期货主力合约收于3111元/吨，热卷主力合约收于3276元/吨 [2] - 现货成交整体一般偏弱，全国建材成交78011吨，盘面下行，投机情绪较差，下游在低价位有补库行为 [2] - 建材基本面矛盾不大，行情驱动不足，板材则受高库存压制价格弹性 [2] - 短期市场情绪较弱，需关注包钢事故检修对原料支撑的影响、减产、冬储、需求去库、利润、成本支撑、原料补库、钢材出口及国内政策 [2] - 市场策略观点为单边震荡 [2] 铁矿石市场 - 铁矿石价格震荡偏弱运行，山东进口矿现货价格小幅波动，成交较少，钢厂维持按需补库，询盘较弱 [4] - 必和必拓2025年第四季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7632.6万吨，环比增长7.96%，同比增长4.26% [4] - 必和必拓四季度铁矿石总销量7539.7万吨，环比上涨6.81%，同比上涨3.86%，其中粉矿销量4631.4万吨，块矿销量2059.5万吨 [4] - 必和必拓2026财年铁矿石目标指导量维持在2.58-2.69亿吨不变 [4] - 供应方面，澳洲、巴西发运量回落，国内到港量同步下滑但仍处历史高位，需求方面铁水产量下滑转弱，港口库存持续累积 [5] - 由于港口部分货源流动性锁死，铁矿石基本面表现优于数据，但远端存在不确定性，高矿价刺激供给释放，若流动性解锁将形成供给冲击 [5] - 短期因钢厂面临冬储补库，矿价维持震荡，策略观点为逢高做空 [6] 焦煤与焦炭市场 - 受钢材价格下跌影响，焦煤期货主力合约收于1124.0元/吨，焦炭主力合约收于1673.5元/吨，午后跌幅扩大 [7] - 焦煤现货供应充足，蒙煤通关维持高位，国内煤矿产量回升，价格上涨乏力，削弱对焦炭的成本支撑 [7] - 焦炭首轮提涨暂未落地，钢厂因利润不佳且库存尚可，补库意愿低迷，市场看涨情绪回落 [7] - 下游钢材价格疲软，铁水产量低位震荡，市场呈供需双弱格局，钢焦之间存在价格博弈 [7] - 春节前钢厂补库有望提振需求，短期焦炭震荡运行，焦煤因节前补库预期及动力煤价格止跌反弹，下行空间有限，维持震荡 [7] - 市场策略观点为焦煤与焦炭均震荡 [8] 动力煤市场 - 主产区煤价弱势下跌，终端用户按需采购，市场观望情绪增多，拉运需求减少，部分煤矿库存增加 [8] - 港口煤炭市场价格偏弱运行，下游采购积极性下降，市场情绪看跌，部分贸易商小幅下调报价以加快出货，部分因成本支撑不愿低价抛售 [8] - 进口煤市场成交冷清，投标价格下降，但低卡煤外矿报价坚挺且货源偏紧，导致采购成本与中标价格倒挂，高卡煤流动性较差 [8]