市场分析 - 前总统特朗普表示，若最高法院限制其关税工具，将考虑使用“许可制度”等其他替代手段[2][14] - 加拿大武装部队模拟了美国对加拿大的军事入侵及回应，据信为一个世纪以来首次[2][15] 期货行情与成交量 - 2026-01-20，沪金主力合约收于1060.16元/克，较前一交易日上涨1.08%，夜盘收于1074.20元/克，较昨日午后收盘上涨1.32%[3][16] - 同日，沪银主力合约收于23062.00元/千克，较前一交易日下跌0.55%，夜盘收于23027元/千克，较昨日午后收盘下跌0.15%[3][16] - 美国10年期国债利率收于4.293%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.705%[3][17] 持仓与成交量变化 - 在Au2604合约上，多头持仓增加12962手，空头持仓增加4583手[4][18] - 沪金合约总成交量为282860手，较前一交易日下降32.64%[4][18] - 在Ag2604合约上，多头持仓减少6690手，空头持仓减少8326手[4][18] - 白银合约总成交量为1583430手，较前一交易日下降42.09%[4][18] ETF持仓跟踪 - 黄金ETF持仓为1085.67吨，较前一交易日持平[5][19] - 白银ETF持仓为16073吨，较前一交易日增加11吨[5][19] 套利跟踪 - 黄金国内溢价为2.27元/克，白银国内溢价为-239.56元/千克[6][20] - 上期所金银主力合约价格比约为45.97，较前一交易日变动1.63%[6][20] - 外盘金银比价为50.74，较上一交易日变化0.43%[6][20] 基本面 - 上金所黄金成交量为45718千克，较前一交易日下降6.33%[7][21] - 上金所白银成交量为428876千克，较前一交易日下降7.26%[7][21] - 黄金交收量为11872千克，白银交收量为60千克[7][21] 投资策略 - 黄金策略为谨慎偏多，因市场避险情绪滋生，预计Au2604合约震荡区间在1050元/克-1080元/克[8][22] - 白银策略为中性，价格预计维持震荡，Ag2604合约震荡区间或在22500元/千克-23500元/千克[9][23] - 套利策略建议逢高做空金银比价[10][24] - 期权策略建议暂缓[10][25]