市场环境与监管动态 - 监管近期采取多项举措为市场降温，包括调升融资保证金比例、巨额赎回宽基ETF、对高位股进行停牌核查和重点监控 [1] - 尽管资金大额流出ETF，但市场指数未出现破位下跌，显示出市场自身韧性较强 [1] - 市场呈现结构性轮动，电网设备与内需板块上涨，同时投资者交易活跃度维持在高位 [1] 市场结构与行情展望 - 根据中金公司统计，本轮牛市自2024年9月24日发动至今，其整体上涨斜率为过去几轮牛市中最小的 [1] - 中金公司认为，A股面临的基本面、制度面和资金面环境已发生质变，当前比历史上任何时候更具备慢牛的条件 [3] - 支持慢牛的条件包括国际货币秩序重构、经济转型和盈利驱动力质变、资本市场改革、稳市机制成熟以及中长期资金入市机制等 [3] - 华夏基金投资者回报研究中心认为，尽管市场短期或延续震荡，但踏空资金会在调整中入场，为市场底部形成支撑 [3] - 市场对长期行情依然较为乐观，当前投资者互相换手导致成本抬升，市场在震荡中蓄力，调整更利于行情持续 [3] - 不少机构看好A股在诸多改革下有望告别过去的“牛短熊长”，走出类似美日欧的“有底无顶”的慢牛行情 [1] 投资策略与产品建议 - 华夏基金建议，在震荡轮动行情下，参与热门赛道或有难度，可采取“以宽基锚定大势”的策略 [3] - 对于风险偏好较低的投资者，建议逢低定投大盘价值及大盘成长风格指数，例如沪深300ETF华夏和创业板50ETF华夏 [3] - 华夏基金推荐的上述ETF产品管理费率低至每年0.15%，为全市场最低一档 [3]