公司业绩与奖金 - 公司宣布向全体员工发放人均约1.36亿韩元（约合人民币64万元）的年终绩效奖金，创下公司成立以来最高纪录 [2] - 巨额奖金的直接原因是公司与工会达成新劳资协议，废除奖金上限，改为将年度营业利润的10%纳入奖金池 [3] - 奖金的根本支撑是公司亮眼业绩，市场预期公司2025年营业利润将逼近45万亿韩元（约合人民币2127.15亿元），从而形成约4.5万亿韩元（约合人民币212.72亿元）的奖金池，按3.3万名员工计算得出人均奖金 [3] - 员工可选择将最高50%的奖金兑换为公司股票，持有满一年可额外获得15%现金奖励，以1亿韩元奖金计算，顶格持股可获750万韩元额外收益 [3] 存储市场与公司股价表现 - 全球存储市场经历巨大波动，自2025年7月起，DDR5内存价格涨幅超300%，服务器用高端内存条单价逼近5万元，HBM价格突破5000美元/颗 [3] - 有机构认为存储市场已进入“超级牛市”，行情超越2018年历史高点，在智能汽车、自动驾驶、AI与服务器需求推动下，供应商议价能力达历史最高水平 [4] - 预计2026年一季度内存价格还将再涨50%左右，二季度预计再上涨约20% [4] - 公司股价从2024年底约20.4万韩元飙升至2025年底约76万韩元，全年涨幅约275%，成为全球表现最佳芯片股之一 [4] - 摩根大通维持公司“增持”评级，将2026年12月目标价从80万韩元上调至100万韩元，预计未来3至6个月强劲定价动能将推动盈利预期上调，2026至2027财年每股收益有20%至25%向上增长空间 [4] 汽车存储业务增长 - 汽车存储业务需求增速尤为强劲，是公司逆袭刷新营收利润的关键之一 [5] - 智能汽车发展下，车用内存成为“黄金赛道”，自动驾驶、智能座舱等技术发展导致对高性能内存需求呈井喷式增长 [5] - L3级自动驾驶车型的DRAM内存需求量是上一级辅助驾驶车型的若干倍，L4级自动驾驶测试车型的单台车规级存储需求更是非比寻常 [5] - 传统车用内存性能难以满足需求，高端内存凭借高带宽、低延迟优势成为智能汽车“刚需” [5] - 公司汽车内存业务大幅增长源于其深厚技术积累与持续创新，采用双轨并行策略，并已拿下汽车功能安全最高等级ASIL-D认证 [6] - 公司车用LPDDR5X是传统领域产品，而HBM技术则是打入汽车内存新赛道的“奇兵” [6] - 公司全球首发的12层HBM4产品单封装容量高达36GB，带宽突破2TB/s，相比上一代HBM3E性能提升幅度超60% [6] 技术合作与产能布局 - 公司敏锐察觉HBM技术在汽车领域巨大潜力并重点培育，谷歌旗下Waymo已采用其HBM2E内存用于高级别自动驾驶路测 [7] - 与Waymo的成功合作为公司打开与英伟达、特斯拉等其他自动驾驶解决方案巨头合作的大门，有望进一步扩大HBM技术在汽车领域的应用 [7] - 公司在技术创新同时全力推进产能扩张，规划从2023年到2026年三年间大幅增加DRAM月投片量 [7] - 公司将超过三分之一的老生产线进行改造，用于生产高端产品，以优化产能结构并提升整体产能效益 [7] 行业竞争格局与未来展望 - 从L2级到L4级自动驾驶的进阶过程中，车辆对内存性能的需求呈指数级攀升 [8] - 在全球DRAM市场，三星、SK海力士、美光三巨头长期占据主导地位，形成高度垄断格局，共同占据超90%的市场份额 [8] - 在AI与智能汽车需求红利叠加下，公司通过产品涨价策略有望进一步提升利润空间 [8] - 随着AI与智能汽车融合深化，内存市场竞争将愈发激烈，“技术创新+产能布局+生态绑定”或将成为未来市场竞争制胜关键 [8] - 在全球内存市场被三巨头高度垄断的格局下，国产内存企业面临如何突破技术封锁、实现产能扩张、打破市场壁垒的问题 [9]