核心观点 - 花旗环球市场警告，日本国债波动性急剧上升可能加剧其他资产类别（尤其是美国国债）的波动，并导致投资组合规模缩减 [1] - 风险平价基金可能需要出售多达三分之一的当前敞口，仅在美国就可能引发高达1300亿美元的债券抛售 [1] - 韩国和英国国债市场也极易受到日本国债波动加剧的影响，韩国国债市场的外国投资者自2024年7月以来已累计损失超过10% [1] 对主要资产类别的影响 - 美国国债：被视为可能因日本国债波动加剧而波动加剧的主要资产类别，潜在抛售规模高达1300亿美元 [1] - 韩国国债：极易受到日本国债波动加剧的影响，自2024年7月以来，外国投资者购买韩国国债的累计损失已超过10%，增加了触发止损抛售的风险 [1] - 英国国债：也可能面临与韩国国债类似的、因日本国债波动加剧而引发的风险 [1] 对投资策略与基金的影响 - 风险平价基金：可能需要出售当前敞口的多达三分之一，以应对波动性上升和缩减整体投资组合规模的需要 [1] - 整体投资组合：需要缩减规模以应对潜在的跨资产波动性传导风险 [1]