美欧贸易关系与关税政策 - 美国总统特朗普宣布对八个主要欧洲国家加征额外10%的关税 新关税将于2月1日起生效 并于6月提升至25% [1] - 富达基金认为分阶段加征关税的安排为双方缓和关系留下空间 但谈判过程将导致波动加剧 投资者需有心理准备 [1] - 富达基金预计欧盟将发表强硬言论 包括威胁动用“反胁迫工具” 该工具仅需合格多数成员国通过 是一个强大的释放讯号机制 [1] - 富达基金认为谈判最终会达成协议 但欧盟可能需要作出较大让步 原因是其在经济与国防方面依赖美国 [1] 美联储独立性面临的压力 - 富达基金认为 今年有20%的机率发生美联储独立性受到冲击的情况 导致美国经济面临显著的滞胀 [2] - 富达基金正在密切关注三大指标：最高法院对Lisa Cook案的裁决、政府提名的下一任美联储主席人选、主席鲍威尔在任期届满后会否留任理事 [2] - 美国最高法院或就采用国际紧急经济权力法关税作出裁决 可能厘清总统权力的界限 即使裁决不利 仍有替代法律工具可复制现行大部分关税架构 [2] 2026年投资者应关注的宏观风险 - 全球进入分裂及地缘策略竞争时代 宏观环境与政策长期不明朗 投资者需重新评估投资组合的多元化并着重管理下行风险 [3] - 美元明显已成为政策工具 政府倾向压抑美元强势 富达基金认为美元已进入长期贬值周期 建议欧洲投资者重新评估策略性对冲比率 [3] - 去全球化趋势回归意味着结构性波动及通胀加剧 供应更易受到限制 投资者可考虑策略性配置实体资产 如基建设施及商品相关股票 [3]