市场行情与资金流向 - 2025年1月21日，有色ETF华宝（159876）场内价格盘中最高上涨超过2.1%，当日上涨1.77%，正冲击日线三连阳，价格距离其上市高点1.160仅一步之遥 [1][11] - 当日该ETF获得资金实时净申购2160万份，近10个交易日连续获得资金净流入，累计净流入金额达6.35亿元 [1][11] - 截至2025年1月20日，有色ETF华宝（159876）的最新规模为16.65亿元，续创历史新高，并且是全市场3只跟踪中证有色金属指数的ETF中规模最大的一只 [6][13] 主要成分股表现 - 当日多只有色金属板块个股大幅上涨，其中白银有色、湖南白银、盛新锂能三只股票涨停，涨幅分别为10.01%、10.00%和9.99% [3][14] - 国城矿业上涨8.63%，中矿资源上涨7.60%，永兴材料上涨6.79%，中稀有色上涨4.99%，厦门钨业上涨4.68%，中金黄金上涨4.61% [4][12] - 从成交额看，湖南白银成交额达39.83亿元，白银有色成交32.66亿元，中金黄金成交20.38亿元，显示市场交易活跃 [4][12] 核心政策与行业观点 - 直接催化因素是上海于2025年1月20日发布的《加强期现联动提升有色金属大宗商品能级行动方案》，该方案旨在加强市场联动，提升上海有色金属大宗商品的资源配置能力和全球定价影响力 [4][12] - 一德期货观点认为，供给难以增长而需求向好的供需格局，是有色金属板块中长期走强的核心逻辑 [5][13] - 具体品种方面，铝因供给约束明确，在板块回调中更具抗跌性，长期回报确定性较强；锡资源稀缺且需求高增长，铜作为板块“风向标”中长期供需紧平衡，回调后弹性空间大；镍的底部支撑明确，后续有望随库存消化和政策落地修复估值 [5][13] - 中国银河证券观点认为，全球地缘冲突加剧可能引发全球金属供应链重塑，催化如铜、钨、钼、钴、稀土磁材等关键战略金属资源的需求与价值重估，其价格上涨逻辑有望延续 [5][13] 产品结构与投资逻辑 - 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）跟踪中证有色金属指数，全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业 [8][16] - 该指数涵盖贵金属（避险属性）、战略金属（成长属性）、工业金属（经济复苏属性）等处于不同景气周期的品类，全品类覆盖有助于把握整个板块的贝塔行情 [8][16]