公司业绩与运营 - 泡泡玛特去年第四季度国内及海外业绩按季表现具高韧性 [1] - 在经历Labubu 3.0销售高峰后，IP矩阵的力量对销售增长形成坚实支撑 [1] - 公司于1月19日以2.51亿港元回购140万股股份，反映公司对成长前景的信心 [1] 投资观点与估值 - 泡泡玛特业绩增长的可持续性以及中长期空间受低估 [1] - 在目前市场分歧阶段公司估值具吸引力 [1] - 维持"买入"评级，继续重点推荐，目标价为410港元 [1]