有色金属ETF市场表现 - 有色金属ETF(512400)盘中一度涨超2%，现涨1.88%，冲击3连涨，成交额达9.85亿元，换手率2.81% [1] - 该ETF近12天获得连续资金净流入 [2] - 其跟踪的中证申万有色金属指数成分股表现强劲，国城矿业上涨10.01%，白银有色上涨9.63%，中钨高新上涨9.40%，中矿资源、永兴材料等个股跟涨 [1] 政策与宏观环境支撑 - 上海发布《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行动方案》，旨在扩大有色金属期货市场高水平制度开放，探索跨境交割机制创新，提升“上海价格”影响力 [2] - 全球宏观经济预期回暖，IMF上调2026年全球经济增长预期至3.3% [2] - 美国通胀温和、就业改善，市场预期美联储降息，CME Fedwatch工具显示1月降息25个基点的概率高达95%，宏观环境利好贵金属及铜、铝等工业金属 [2] 细分行业与需求动态 - 钨市场呈现量价齐升，钨粉价格创历史新高，现货市场出现“抢货潮”，供需矛盾极度紧张 [3] - 需求端受光伏与新能源汽车双轮驱动，钨丝金刚线在硅片切割领域渗透率突破60%，且单位耗材量显著增加 [3] - 供给端因国内高品位矿产资源枯竭及海外新增产能投产周期长而持续紧缩 [3] - 国内铜铝下游开工率有所修复，精铜制杆、铝板带箔等领域需求出现刚性回升迹象 [2] 指数构成与受益方向 - 有色金属ETF(512400)紧密跟踪中证申万有色金属指数，该指数选取50只上市公司证券作为样本 [3] - 指数前十大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、山东黄金、云铝股份、中金黄金、藏格矿业 [3] - 产业链利润正加速向上游优质资源企业集中，具备资源和技术优势的龙头企业将更充分受益于本轮景气周期 [3]