市场宏观趋势与监管环境 - 市场近期创新高，牛市共识强烈并出现逼空行情，监管层已出手降温、降杠杆，旨在引导“慢牛”而非“疯牛”[1] - 该团队在2024年9月提出“信心牛”的宏观预测框架，其逻辑是政策牛、科技牛与水牛（流动性充裕）的叠加[1] 市场波动特征与投资者行为 - A股市场具有牛短熊长的特征，过去10次牛市平均持续12.99个月，而10次熊市平均持续时间达27.12个月，这与美股形成对比（美股19次牛市平均持续43.68个月，19次熊市平均持续16.74个月）[8] - A股投资者总数已突破2.4亿，散户持股占流通市值约28%，在国际上处于较高水平，散户主导的市场结构容易放大波动并引发羊群效应[8] - 牛市是普通投资者亏损的主要原因，投资者在牛市中容易产生“股神”错觉，进行追涨杀跌和频繁操作，但频繁买卖会产生较高的手续费成本[7][8] 投资理念与心态管理 - 投资应保持理性冷静，避免被市场短期涨跌的情绪左右，真正的投资者对于好公司应是“越涨越谨慎，越跌越乐观”[4][5] - 应使用闲钱进行投资，避免赌徒心态和盲目加杠杆，家庭资产配置可参考标准普尔象限图，确保留足3-6个月的生活备用金[6] - 投资者需提升自身认知，股市是经济基本面、政策面、资金面、情绪面的综合反映，股票价值是未来现金流的贴现[9] 资产配置与投资策略 - 应进行分散投资以降低非系统性风险，可结合黄金、债券、商品等低相关资产增强风险对冲效果，在股市行业选择上注意周期股与防御性行业的特性[11] - 投资者应在自身能力圈范围内选择投资方式，有经验的投资者可直接买卖股票或借助ETF基金，无时间精力的投资者可选择专业的公募或私募基金[10] - 应坚持长期投资视野，避免被短期市场波动干扰，选择具有长期增长潜力的好公司并坚持持有，往往能获得更好回报[12][13] 常见认知偏差与决策陷阱 - 投资者需避免“处置效应”，即盈利时过早抛售而亏损时不愿止损，决策应更多基于公司基本面、财务报表及宏观经济分析[14] - 需克服“选择性注意”偏差，避免只关注支持自己观点的信息，应基于宏观经济、行业、政策、资金及公司表现等多维度做出全面决策[15]