开源证券指出，红利风格在2026年的表现或优于2025年，主要基于三大维度：一是赔率层面，红利与成 长的相对估值已处于2016年以来28.2%分位数的较低水平，具备吸引力；二是盈利层面，预计A股盈利 底将在2025年底或2026年初到达，周期品盈利压制有望缓和；三是资金维度，增量资金如保险、固收 +及银行理财等对权益配置比例提升，且偏好绝对收益属性强的高股息资产。但受科技主线中长期占优 条件未破坏影响，红利风格预计不会重现2022~2023年的极致表现。此外，PPI边际修复信号显现，M1 同比回升及CRB指数与PPI的结构性补涨逻辑，或为周期品盈利修复提供支撑，进一步强化红利资产配 置价值。 资金面看，红利国企ETF（510720）近5日涨超2.4亿元，红利风格在2026年表现可期。 注：分红情况具体详见基金分红公告，基金分红规则以基金法律文件为准，鉴于本基金的特点，本基金 分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。提及个股仅用于行业事件分析，不构成 任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺 或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或 ...