宏观经济金融展望 - 2026年世界经济预计温和放缓，全球经济增长约2.7%—3.1%，呈现“低速但稳定”特征，中美经贸关系或迎来阶段性缓和，但全球地缘政治风险将进入“高波动期” [1] - 中国将实施更加积极的财政政策，全年财政赤字率有望达到4.0%—4.2%，赤字规模增至6万亿至6.25万亿元，中央对地方转移支付规模有望超过12万亿元，地方专项债发行额度有望达到4.8万亿元以上，全年预计新增政府债务总规模超过13万亿元，广义财政赤字率升至8.8%左右 [1] - 中国将实施适度宽松的货币政策，预计小幅下调存款准备金率0.25—0.5个百分点，下调政策利率0.1—0.3个百分点，可能继续安排5000亿元新型政策性金融工具，信贷余额增速预计维持在6.3%左右，社融存量增速将升至8.6%，M2增速维持在8.4%左右 [1] 经济增长动能与三驾马车 - 预计2026年中国出口增速保持在3%—4%，净出口对全年经济增长贡献率为20%，拉动GDP增长1个百分点 [2] - 制造业投资有望从“筑底回升”转向“加速上行”，基建投资力度明显加大，预计2026年固定资产投资（不含农户）同比增长2.0%，对经济增长贡献率回升至25%，拉动GDP增长1.25个百分点 [2] - 房地产投资对名义GDP的贡献率下降15%左右，拖累GDP增速约0.6个百分点，两项拖累程度较2025年大致减少一半 [2] - 预计2026年社会消费品零售总额同比增长4%左右，较2025年提升0.3个百分点，消费对全年经济增长贡献率有望保持至55%左右，较2025年增长3个百分点，拉动GDP增长2.75个百分点 [2] - 为实现“量的合理增长”，2026年经济增长目标很可能继续定在5%左右，经济增长动能构成将比2025年更为均衡 [2] 政策建议 - 建议加大服务消费的财政和信贷支持力度，探索实施“外资产业链赋能计划”，更好发挥经济大省“挑大梁”的作用 [3] - 建议多维度激励民营企业深度参与科技创新，在供需两端同步入手持续加大房地产市场调控力度，重视并积极解决地方财政困难 [3] - 建议做好股票市场风险预警与防控工作，推动人民币适度升值以支持产业结构调整和金融开放 [3]