做空机构指控核心 - 做空机构Capitalwatch指控AppLovin核心股东Hao Tang与跨国犯罪组织头目勾结，通过柬埔寨超级应用WOWNOW将非法资金转化为广告费流入AppLovin，完成资金清洗闭环 [1] - 该机构指控AppLovin的“广告技术洗衣机”模式，即非法资金通过WOWNOW转化为广告费流入AppLovin平台，最终通过营收分润和股价增值变为合法美元资产 [13] - 报告还指控AppLovin的技术算法Array和AXON客观上协助了赌博和诈骗软件的分发 [13] 调查背景与更大范围指控 - 针对AppLovin的指控被描述为揭开了一个庞大洗钱网络的冰山一角，机构的调查核心是追踪来自中国倒闭P2P平台“团贷网”的非法资金流向 [1] - 机构在追查“团贷网”非法转移出的数十亿美元资金时，发现这些资金通过中国地下钱庄转移出境，经过复杂结构化处理后，被注入了十多家美国上市公司 [4] - 机构表示AppLovin只是这个巨大洗钱拼图中的一块，还有十几家公司与此有联系，暗示未来或有更多美股公司面临类似合规质疑 [5] 证据与监管动态 - Capitalwatch声称手中掌握高度敏感的“核弹级”原始材料，并已将整理好的完整证据链正式递交给美国监管机构 [6] - 机构贴出网站后台截图，显示来自美国政府机构的IP地址访问记录，并称美国证券交易委员会（SEC）和美国外国投资委员会（CFIUS）已于昨日下载了其报告原文 [6][9] - 机构表示出于法律审慎和保护线人安全的考虑，暂时选择不公开这些原始文件 [6] 对市场反应的回应 - 针对做空报告发布后AppLovin股价不跌反涨的现象，Capitalwatch认为这在预料之中，并指出AppLovin作为拥有算法驱动和指数级增长的公司，具备强大的资本反击能力 [10] - 机构认为股价的短期波动掩盖不了证据的真实性，并重申其立场并非认为AppLovin管理层一定是合谋者 [10] - 机构指出，即便管理层不知情，若资金来源被证实涉及洗钱，公司仍将面临巨大的法律和退市风险 [10] 机构后续行动表态 - Capitalwatch在最新回应中表示“这场战斗才刚刚开始”，并放话“好戏还在后头” [1][13]