市场表现与资金流向 - 1月21日A股电网设备板块震荡上行后回调 全市场唯一的电网设备ETF（159326）跌幅0.33% 成交额达14.25亿元 持仓股中熔电气、汉缆股份涨停 中国西电、神马电力、伊戈尔、华通线缆等股跟涨 [1] - 电网设备ETF连续9个交易日获得资金净流入 合计“吸金”94亿元 1月20日单日资金净流入27.55亿元 最新规模为145.06亿元 创成立以来新高 [1] 海外电网建设需求 - Grid Strategies预计2025-2030年美国电力负荷复合增速将达到3.7% 美国电网面临严重老化和AI数据中心建设热潮 有望持续推动美国加速电网建设 [1] - 欧洲受益于互联互通和新能源接入 主要电力公司纷纷上调资本开支计划 2025-2027年欧洲电网资本开支年复合增速19% [1] - 野村东方国际证券认为 海外电网提升资本开支 但电力设备企业面临原材料和熟练劳工短缺压力 扩产速度难以匹配需求 国内企业有望承接海外需求外溢红利 [1] 国内电网投资与行业展望 - 结合“十五五”时期国家电网固定资产投资有望达到4万亿元 看好2026年头部电力设备企业在内需与出海共振背景下的业绩高增预期 [1] 产品结构与代表性 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF 从申万三级行业分类上看 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 拥有较强的代表性 [2] - 该ETF指数中 智能电网权重占比高达88% 特高压权重占比高达65% 均为全市场最高 [2]