核心事件概述 - 万科企业股份有限公司旗下余额为11亿元人民币的“21万科02”债券展期一年方案获得通过，同意票比例为92.11% [1] - 该方案是公司本轮多笔债券展期谈判中首个成功落地的方案，被视为公司在应对流动性压力时争取到了宝贵的喘息空间 [1] 展期方案具体条款 - 小额兑付安排：公司将于2026年1月30日对已申报回售的债券，按账户实施不超过10万元人民币的小额兑付，旨在保障小额持有人的流动性 [1] - 回售本金分期兑付：对于已申报回售的债券本金，其中40%将于2026年1月30日兑付，剩余60%展期1年至2027年1月22日兑付 [1] - 利息支付安排：未申报回售部分的利息于2026年1月22日按期支付，已申报回售部分的利息在议案通过后2个交易日内支付，展期部分的票面利率维持3.98%不变，利息随最终本金一并支付 [2] - 增信措施：公司承诺为展期本息提供资产质押担保，质押物为发行人对项目公司（武汉万云房地产有限公司、西咸新区科筑置业有限公司）的应收款项 [1] 方案通过的原因与影响 - 获得高票支持的原因：方案提供了即期现金回流（立即兑付40%回售本金及小额兑付）和具体的资产增信措施（项目公司应收款质押），回应了投资者的多样化诉求并增强了偿付保障 [1][3] - 方案的示范效应：该方案的通过为万科仍在沟通中的另外两笔中期票据（“22万科MTN004”余额20亿元、“22万科MTN005”余额37亿元，合计57亿元）的展期谈判提供了样板，市场预期其通过概率可能因此提高 [3] - 后续解决路径的关键：未来债务问题的解决取决于公司能否继续提供“足够具体、足够可执行”的资产质押和现金安排，并在资产权属、偿债优先级等关键条款上落到实处 [4]