业绩预告与核心财务表现 - 公司发布2025年度业绩预告，预计全年归母净利润为4500万元至6600万元，同比大幅下降47.18%至63.99% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为3000万元至4450万元，同比大幅下降56.74%至70.84% [4] - 基本每股收益预计为0.11元/股至0.16元/股，上年同期为0.31元/股 [4] 业绩下滑主要原因 - 产品平均销售价格同比下降，受市场竞争加剧影响，整体销售收入未达预期 [4] - 与公司战略工程业务关联度极高的房地产行业持续调整，导致工程渠道销售收入显著下降 [4] - 2025年上半年，公司工程战略业务收入同比降幅高达42.68%，前三季度该板块收入同比下降44.09%，成为拖累整体业绩的核心因素 [4] 高管薪酬与人事变动 - 公司董事、董事会秘书张旗康于业绩预告同日提交辞呈，辞去董事会秘书职务，但仍担任公司董事 [1][5] - 2024年，在公司营收下滑21.79%、归母净利润下滑53.06%的情况下，公司董监高薪酬总额不降反增，达到1862.24万元，其中时任董秘张旗康年薪为275.7万元 [5] - 在2025年业绩预告中，公司承诺部分董事及高级管理人员2025年度薪酬将同比下降不低于20%，下降幅度不低于营收降幅 [5] 经营现金流与行业环境 - 2025年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.13亿元，同比大幅下降 [6] - 前三季度整体现金流转正，收现比维持在110%左右，显示了一定的回款能力 [6] - 建筑陶瓷行业市场竞争激烈，价格战是现实常态，行业开窑率处于低位 [6] - 公司对截至报告期末存在减值迹象的资产计提了减值准备，进一步侵蚀了利润空间 [6] 绿色智能转型的挑战 - 公司全球首条陶瓷工业氨氢零碳燃烧示范量产线已于2024年9月投产，被视为关键技术布局 [6] - 目前氨气成本仍是天然气的两倍左右，高昂的燃料成本使得该技术短期内难以大规模普及，无法对整体业绩形成有效支撑 [6] - 该技术的商业化推广需要更高层级的政策支持，以期未来形成规模效应摊薄成本 [6] 行业分析与公司前景 - 公司的困境反映了房地产周期下行对陶瓷产业链的深刻影响 [7] - 业务结构过于依赖地产工程渠道是长期需要解决的问题，在行业“价格内卷”和需求收缩的双重压力下，需要加速向经销渠道转型并寻找新的利润增长点 [7] - 零碳燃烧技术代表了行业未来方向，但在现有成本结构下，短期内更像是“技术名片”而非利润引擎，其商业化落地仍需漫长等待 [7]