文章核心观点 - 十年国债ETF（511260）近期表现与债市情绪改善相关，短期内10年期国债收益率或围绕1.85%中枢波动，应重视高票息配置，若1月下旬政府债供给扰动减弱，则有望形成中期做多布局机会 [1] - 十年国债ETF（511260）历史业绩持续稳健，自2017年成立以来，在截至2024年的7个完整自然年度均实现年度正收益，有望成为穿越牛熊周期的资产配置工具 [1][2] 市场表现与近期驱动因素 - 十年国债ETF（511260）在1月21日午后微涨，债市情绪迎来改善 [1] - 近期央行公开市场操作净投放呵护流动性，叠加权益市场有所降温，且央行超预期下调结构性政策工具利率，共同推动债市情绪改善，10年期国债收益率短期内快速修复 [1] - 央行本次利率下调集中于再贷款、再贴现等定向工具，侧重于信用扩张，并非全面降息 [1] 后市展望与潜在扰动 - 短期来看，10年期国债收益率进一步向下突破的概率有限，或围绕1.85%中枢波动 [1] - 一季度政府债供给压力仍有扰动，且权益市场春季行情尚未结束，可能对债市产生影响 [1] - 若1月下旬政府债供给扰动减弱，则有望形成中期做多布局机会 [1] - 当前投资策略应重视高票息配置 [1] 产品特征与历史业绩 - 十年国债ETF（511260）跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定 [1] - 该ETF自成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健 [1] - 根据基金定期报告，截至三季度末，其近1年回报率达4.17%，近3年回报率达14.04%，近5年回报率达23.39%，成立至今累计回报率达35.77% [1] - 该产品自2017年成立以来，经历了2018年至2024年共计7个完整自然年度，每个年度均保持正收益 [2]