行业趋势与核心观点 - AI和数字经济被视为未来产业的长期大趋势，算力、网络、存储、散热为主要受益方向 [1] - AI新科技浪潮将持续拉动ICT设备商、光通信、PCB、散热温控等需求 [1] - 行业共识认为CPO（共封装光学）是必然选择，通过将光引擎与主机共封装，可显著降低功耗、提升带宽密度并减少延迟，有望成为AI数据中心应用的必然技术趋势 [1] - 市场进入业绩预告披露期，海外算力产业链高景气度依旧 [1] - 伴随国产算力持续发展及大厂持续投资，看好AI行业及AIDC产业链的持续高景气，积极看好2026年国内AI基础设施需求延续高景气 [1] 市场表现与产品分析 - 2025年ETF“涨幅王”通信ETF（515880）全年上涨125.81%，居全市场第一 [1] - 截至2025年12月22日，通信ETF（515880）光模块含量占比超过48%，服务器含量近20% [1] - 通信ETF（515880）叠加光纤、铜连接等成分，核心环节成分占比超过77%，代表了海外算力的基本面底气 [1] - 截至2025年1月20日，通信ETF（515880）规模为139.22亿元，在同类15只产品中排名第一 [2] - 该ETF目前仍是景气优选，建议持续关注 [1]