有色金属ETF基金(516650)市场表现 - ETF基金在1月21日盘中上涨1.86%，冲击3连涨 [1] - 持仓股白银有色、国城矿业双双涨停，西部黄金上涨8.97%，中金黄金、赤峰黄金等个股跟涨 [1] - 近19天获得连续资金净流入，合计“吸金”108.78亿元 [1] - 截至1月20日，最新份额67.98亿份，最新规模达145.50亿元，均创成立以来新高 [1] 有色金属行业供给端分析 - 行业供给数量存在硬约束，叠加供需区域不均衡、矿端事故频发，加大了供给端的不确定性 [1] - 短期市场行情可能更多受资金影响，投机资金频繁进行逼仓操作推升价格 [1] 有色金属行业需求端与投资逻辑 - 短期需关注市场何时从投机与囤货需求主导转向实体需求主导 [1] - 价格上涨后对传统工业需求的抑制作用有所显现，需关注不同需求间的再平衡 [1] - 长期来看，有色金属的宏观逻辑仍然完整，可继续作为战略性品种，坚持逢调整加仓的思路 [1]