摩根大通对古茗的评级与目标价调整 - 摩根大通将古茗的目标价从35港元微升至36港元，并给予“增持”评级，继续将其列为行业首选 [1] 门店扩张预测 - 摩根大通将古茗2025年及2026年的净开店预测，分别从3100间和3300间上调至3300间和3500间 [1] - 预计到2026年，古茗的分店数量将实现按年26%的增长 [1] 财务业绩预测 - 预计古茗2025年核心净利润将达到23亿元人民币，按年增长51% [1] - 预计古茗2026年核心盈利将达到28亿元人民币 [1] - 预计2026年收入将按年增长21%，主要驱动因素是净增开设3500间门店以及平均售价的轻微下调 [1] - 预计净利润率将大致保持稳定，原因是经营杠杆效应有望抵消轻微的毛利率压力 [1] 管理层观点与经营影响 - 古茗管理层对其特许经营网络持积极看法，但预期该模式会对毛利率产生轻微负面影响 [1]