公司评级与估值逻辑演变 - 西部证券首次覆盖颐海国际并给予“买入”评级 [1] - 公司早期享受成长性估值溢价 随后因海底捞关店及关联方收入波动 叠加行业成长性不及预期 估值从高点回落 [1] - 市场对公司的定价逻辑从高成长标的转变为低估值、高股息公司 [1] 公司财务与资本策略 - 在此期间 颐海国际资本开支进入下行周期 并提升分红比例 [1] - 预测2025年营收为65.7亿元 同比增长0.5% [1] - 预测2026年营收为69.6亿元 同比增长5.9% [1] - 预测2027年营收为73.8亿元 同比增长6% [1] - 预测2025年归母净利润为8亿元 同比增长8.8% [1] - 预测2026年归母净利润为8.9亿元 同比增长10.3% [1] - 预测2027年归母净利润为9.8亿元 同比增长10.2% [1]