市场整体表现 - A股三大股指1月21日集体低开后快速走高，深成指和创业板指一度涨超1%，午后震荡下行，沪指一度转跌 [2] - 至收盘，上证综指涨0.08%报4116.94点，科创50指数涨3.53%报1535.39点，深证成指涨0.7%报14255.13点，创业板指涨0.54%报3295.52点 [2] - 两市及北交所共3095只股票上涨，2195只股票下跌，180只股票平盘 [2] - 两市及北交所共有132只股票涨幅在9%以上，14只股票跌幅在9%以上 [3] - 沪深两市成交总额26006亿元，较前一交易日的27777亿元减少1771亿元，其中沪市成交11802亿元比上一交易日减少413亿元，深市成交14204亿元 [2] 行业与板块表现 - 半导体、AI算力产业链集体爆发，GPU、先进封装、CPO方向齐上涨，龙芯中科、灿芯股份、海光信息等超10股涨停或涨超10% [2][4] - 有色金属板块活跃，黄金股掀涨停潮，锂矿、铜矿涨幅靠前，晓程科技、招金黄金、国城矿业等超10股涨停或涨超10% [2][4] - 国际金价再度大涨并刷新历史新高，突破每盎司4800美元，带动黄金股大幅飙涨 [4] - 机械设备低开高走，大族数控、浙矿股份、金太阳等超10股涨停或涨超10% [4] - 煤炭股领跌两市，大有能源跌超8%，安泰集团、郑州煤电等跌超2% [4] - 食品饮料跌幅靠前，欢乐家跌超10%，光明肉业、南侨食品等跌超6%，金徽酒、酒鬼酒等跌超3% [5] - 银行股继续下挫，农业银行、中信银行、浦发银行等跌超2% [6] - 银行、煤炭、白酒、零售板块走弱 [2] 机构观点与市场分析 - 财信证券认为，若后市成交能维持在2.5万亿元以上水平，市场仍将有较多机会 [8] - 财信证券指出，近期涨幅过大且脱离基本面的板块和个股大概率继续承压，当前处于年报预告期，A股市场风格或逐步转向以基本面改善为主的行情 [8] - 财信证券建议短期内投资者可继续参与市场，但题材板块间的高低切换可能加快，应重点关注前期滞涨且基本面较好的方向 [8] - 财信证券维持“短期宜顺应趋势，积极把握从2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断，但风格将更加侧重“业绩基本面” [8] - 东吴证券认为市场量能仍保持活跃状态，良性调整正在进行中 [8] - 东吴证券指出，受国际地缘紧张影响，贵金属价格继续上行，有色板块保持强势，油价近期上调使化工相关品种得到资金持续关注 [8] - 东吴证券观察到，前期涨幅较大的商业航天、军工等相关品种继续保持大面积调整，整体市场资金逻辑维持高切低状态 [8] - 东方证券认为，短期A股市场仍将震荡整理，中长期上行趋势仍在，高风险偏好风格的消退更利于长牛、慢牛、健康牛的运行 [7][8] - 华泰证券研报表示，上周前半周A股市场成交额放量提升至3万亿之上，但下半周政策逆周期调节力度增加，市场有所回调 [9] - 华泰证券观察到资金情绪分化：杠杆资金、个人持仓占比较高的ETF仍在净流入市场，融资活跃度仍在11%以上，但机构持仓占比较高的宽基ETF大幅净流入，其中汇金持仓占比较高的ETF净流出约1351亿元 [9] - 华泰证券认为，市场放量后短期情绪仍偏高，市场走势震荡，后续若有基本面、流动性催化，A股整体走势或向上，放量后持续上涨的行业多为存在基本面印证的市场主线 [9] - 国盛证券称，2026年居民和企业部门中长期存款到期规模为58.3万亿，相较2025年多增5.6万亿 [10] - 国盛证券指出，其中居民部门到期规模达37.9万亿、较2025年多增4.3万亿，为近5年最高水平 [10] - 国盛证券分析，2026年居民和企业部门定期存款主要集中在一季度到期、占比54%，其中居民部门定期存款一季度到期规模占比超60% [10] - 国盛证券认为，伴随定期存款到期重定价，将有助于缓解银行息差压力，理想情形下预计将减少银行约5500亿的负债端成本，推动银行付息率下降31BP，但到期存款再配置也可能对银行负债端稳定性造成扰动 [10] - 国盛证券指出，2026年大规模居民存款到期，有望为权益市场带来增量资金、利好股市，尤其是考虑到居民存款到期主要集中在一季度，本轮“春季躁动”行情有超预期的可能 [10]