核心观点 - 宏利投资发布2026年上半年亚洲市场及投资展望报告 认为全球宏观经济前景明朗 政策可预见性提升 亚洲市场是布局差异化增长、分散风险的重要阵地 通胀回落和货币政策宽松将创造更有利的风险配置环境 [1] 全球宏观经济前景 - 全球增长预料在2026年初维持稳健 主要受惠于利率逐步下调、企业盈利表现具韧性 以及对人工智能及数码化等提升生产力主题的持续投资 [1] - 全球宏观环境正逐步趋于均衡 主要经济体的通胀正在回落 各国央行政策重心正从抑制通胀转向支持经济增长 货币政策整体方向更具可预测性 [2] - 尽管地缘政治风险及发达市场的财政挑战仍为关注焦点 但政策不确定性及地缘政治风险仍然存在 [1][2] 亚洲市场投资吸引力 - 亚洲市场具备内需韧性、政策调控灵活性及结构性改革动力 持续支撑其长期投资吸引力 [1] - 亚洲市场具备多项有利因素 包括金融环境持续宽松、美元走势偏弱 以及多元化的本地增长动能 [2] - 亚洲经济周期与发达市场的同步性较低 这种差异性将持续为投资者创造独特机遇 [2] 权益投资与股票配置 - 对股票资产维持较高配置 这一决策主要基于企业盈利的韧性表现、财政支出支持力度以及货币政策逐步宽松 [3] - 对风险资产维持审慎乐观态度 并持续强调分散投资及纪律性部署的重要性 [3] - 2026年上半年亚洲股票前景依然向好 主要受惠于有利的货币环境及盈利能见度提升 [3] - 市场对2026年及2027年的盈利预测持续上调 有助支持估值 [3] - 全球投资者对亚洲股票的配置比例仍处偏低水平 意味着存在较大的重新配置空间 [3] 需关注的风险与挑战 - 资产配置决策需注意估值偏高、通胀、地缘政治、人工智能投资热潮的可持续性 能源转型以及美联储新成员组合等因素 意味着仍需保持灵活与选择性 [3]