文章核心观点 - 2025年是对冲基金行业的丰收年，全球前20大对冲基金经理为投资者创造了1158亿美元的净收益，行业总盈利达到5430亿美元的历史新高[4] - 英国对冲基金经理克里斯·霍恩旗下的TCI Fund Management在2025年表现最为突出，创下189亿美元的单年盈利纪录，其个人财富也大幅增长[2][3] - 尽管行业表现强劲，但头部基金格局稳定，新机构难以进入榜单，同时行业资产管理规模在资金净流入推动下创下新高[4][10] 2025年对冲基金行业表现 - 全球对冲基金行业2025年总盈利创下5430亿美元的历史新高[4] - 全球排名前20的对冲基金经理在2025年合计为投资者赚得1158亿美元[4] - 2025年前三个季度，全球对冲基金吸引710亿美元的资金净流入，创11年新高，推动全行业资产管理规模升至4.98万亿美元[10] TCI Fund Management 2025年业绩详情 - TCI Fund Management在2025年为投资者实现了约189亿美元的净收益，创下对冲基金单年盈利最高纪录[2] - 公司2025年净回报率达27%，过去三年累计盈利400亿美元[2] - 公司管理资产规模达770亿美元，自2004年成立以来累计创造684亿美元净收益[2][4] - 公司投资组合高度集中，向美国证券交易委员会提交的文件显示，公司将527亿美元资金配置于9只美股[3] - 其最大单一持仓为GE航空航天，截至2025年9月底价值142亿美元，该股2025年股价大涨85%[3] - 公司还投资了欧洲航空航天领域的空中客车与赛峰集团，这两家公司股价在2025年均上涨超40%[3] 主要对冲基金历史及2025年收益排名 - 城堡投资自1990年成立以来累计收益达904亿美元，为史上最赚钱的对冲基金，2025年新增74亿美元收益[6][7] - 德劭自成立以来累计收益799亿美元，2025年估计实现127亿美元投资收益[6][9] - 桥水基金自成立以来累计收益791亿美元，2025年录得约156亿美元收益[6][9] - 千禧管理自成立以来累计收益734亿美元，2025年净收益79亿美元[6] - TCI在2025年爱德蒙得洛希尔集团对冲基金榜单中升至第五位[4] - 20家上榜机构自成立以来累计创造9700亿美元的收益[10] 其他头部基金2025年具体表现 - 桥水基金的旗舰基金Pure Alpha在2025年取得高达34%的回报率[9] - 德劭旗下的多策略基金Composite Fund取得18.5%的回报率，侧重宏观策略的Oculus基金则取得了28.2%的回报率[9] - 城堡投资旗舰产品Wellington基金2025年扣除费用后的回报率为10.2%，是自2018年以来表现最差的一年，落后于HFRI加权综合指数（12.6%）和标普500指数（17.9%）[8] - 城堡投资自1990年以来的年化净回报率仍高达19.2%，比标普500指数高出超8个百分点[8] 行业格局与特点 - 2025年上榜的20家机构全部再次上榜，且排名变动均未超过两个名次，格局稳定[10] - 这20家基金全部成立于2005年之前，在前15名中，TCI是唯一一家2000年之后成立的机构[10] - 缺乏长期业绩记录的新兴机构很难跻身榜单[10]