（来源：票风笔记） 2023年票据新规实施以来，票据最长期限缩短至6个月，尽管票据利率每年的走势大致相似，皆为年内一路下行，但其实也有一些微妙变化，票据利率中 枢持续下移，波动性逐步收窄，尤其是2025年。 一、2023年票据利率走势 我们先来看2023年的票据利率走势，全年总体呈下行走势，一季度上行至全年高点，二、三季度票据利率波动下行，四季度低位运行，全年波动极大，3 月末达到全年高点2.59%，7月末触及全年低点0.97%，全年票据利率中枢1.64%。即使看月内走势，票据利率波动性也极大，月末容易出现极端行情。 qeubee 四、三年总结 通过前面的分析，我们基本能够看出票据利率中枢逐年下移，波动性逐年收窄，为此，我们整理了2023-2025年相关核心指标如下： 二、2024年票据利率走势 再来看2024年的票据利率走势，全年同样总体呈下行走势，一季度同样是全年高点，二、三、四季度票据利率波动下行，年底大幅反弹，相较于2023年， 2024年波动波动性有所收窄，1月上旬上行至全年高点2.29%，12月末触及全年低点0.58%，全年票据利率中枢1.30%。从月内走势来看，上、中旬的票据 利率波动性较202 ...