文章核心观点 - 调研团队对金沃股份持中性偏乐观看法，认为公司主业轴承套圈产能扩张后盈利能力有望改善，同时积极布局机器人丝杠和绝缘轴承套圈两大新兴高增长业务，但当前估值已较高，业绩兑现存在不确定性 [1][2] 调研核心亮点 - 公司积极拥抱机器人产业趋势，通过新剑传动间接进入特斯拉供应链，丝杠业务未来有望大力创收；券商测算机器人产业远期市场空间超过3000亿元，丝杠是其中占比较高的零部件之一 [1] - 公司主业为轴承套圈，上市后通过募资大举扩张产能，在完成产能爬坡与折旧后，未来或有盈利能力改善的预期 [1] - 公司自主创新研发的氧化铝绝缘轴承套圈，相对高端陶瓷套圈能降本40%；在电气高压平台趋势下，绝缘产品需求空间广阔，公司规划做大做强该细分市场 [1] 业绩与估值分析 - 市场对公司成长能力预期较高，公司正在大力扩张、新建产线、募资扩产 [2] - 机器人丝杠业务尚未在财务上得到验证，且客户单一，存在业绩兑现风险 [2] - 根据券商预测，公司2026年净利润约为1.2-1.3亿元，当前对应估值约83倍，明显抢跑 [2] - 按2027年约2.2亿元的净利润推演，当前股价对应估值约47倍，也较为高估，估值上不具有性价比 [2] 未来跟踪指标 - 需要关注机器人出货量、重大合同签订进展、泰国工厂落地进展以及绝缘轴承套圈营收等指标 [3]