傅鹏博（睿远成长价值基金）2025年四季度操作与展望 - 核心操作是减持基本面趋势偏弱的公司，增持数据中心液冷、存力和算力相关公司[1][7] - 前十大重仓股集中度提高，迈为股份（股票代码：300751）新晋前十大，中国移动退出[2][7] - 具体增持了寒武纪（股票代码：688256），减持了新易盛、胜宏科技、宁德时代、腾讯控股、东山精密、立讯精密、阿里巴巴、巨星科技[2] - 截至2025年四季度末，前三大重仓股为新易盛（公允价值20.0亿元，占基金资产净值比例9.50%）、胜宏科技（公允价值19.8亿元，占比9.38%）、宁德时代（公允价值18.3亿元，占比8.69%）[3] - 持续看好2025年重点配置的光模块、PCB材料、芯片、数据中心液冷等板块，2026年将加大研究力度[7] - 认为2026年初“春季躁动”已提前到来，市场呈现结构性行情，流动性充裕[8] - 预计景气度高的AI、有色金属、锂电材料等板块在2025年年报中会有较高增长，市场已对此定价[1][8] 李晓星（银华心怡基金）2025年四季度操作与展望 - 核心操作是加仓港股互联网和消费股，减持部分港股金融股[1] - 截至2025年四季度末，基金股票仓位为88.55%，较三季度末下降4.54个百分点[9] - 前十大重仓股出现较大变动，腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际、美团-W、小米集团-W、伊利股份新进前十大；中国移动、汇丰控股、渣打集团、中银香港、中通快递-W、中国联通退出前十大[9] - 认为2026年权益市场总体机会大于风险，AI仍是全球科技创新的主线[1][10] - 看好海外AI算力投入加速周期，国产算力卡供需缺口大，后续增长更具爆发力，同时关注AI硬件端侧创新与应用[10] - 预计国内互联网大厂业绩将保持稳定增长，随着AI带动收入利润占比提升，业绩和估值有望双击，港股科技巨头是产业与基本面趋势共振的方向[1][10] - 认为内需消费板块优质股的股息率已处于较理想区间，标的处于向下有底的状态[10] - 认为医药板块调整因前期预期过高及资金分流，长期看好创新药产业升级及CRO、CDMO板块需求复苏的行业拐点[11]