市场整体表现与资金动向 - 大盘冲高回落，科创50指数大涨3%以上，个股涨跌比约为2900：2300，尾盘一度翻绿，显示多头未展开强力突破 [1] - 尾盘宽基ETF成交显著放大，上证50ETF（510050）成交超150亿元，创历史天量，多只沪深300ETF成交均超100亿元 [1] - 大资金在继续“压盘”，引导市场走向慢牛格局，不希望指数上涨过快 [2] 指数与板块表现 - 沪指预计短期内将围绕4100点构筑新箱体，上边线4190点，下边线4000点，期间热点会快速切换轮动 [3] - 涨幅居前的板块包括有色、黄金、芯片、光刻机，其中科创板作为芯片大本营，海光信息创历史新高，带动科创50指数大涨，属于补涨行情 [3] - 以白酒股为代表的“老登”板块持续下跌，而“小登”整体表现活跃，市场风格撕裂 [4] 银行板块具体表现 - 多家银行股当日下跌，例如农业银行下跌3.07%，总市值24324亿元；工商银行下跌2.65%，总市值26160亿元；建设银行下跌1.77%，总市值23178亿元 [5] - 银行股年初至今普遍下跌，例如农业银行年初至今下跌9.51%，浦发银行下跌13.75% [5] 白酒行业周期分析 - 机构观点认为，消费（包括白酒）将迎来新周期，但时间节点可能较晚，需等待地产企稳 [5] - 2003年以来白酒已历经四轮周期，分别由商务需求、政务需求、政商需求及消费升级驱动 [6] - 机构判断2026年可能启动新一轮周期，驱动因素包括美联储开启QE、央行QE化债修复实体资产负债表、人民币升值及居民消费升级 [7] - 一旦美联储QE，白酒的短期反弹幅度可能超过2022年10月及2024年9月24日政策后的表现 [7] 当前市场情绪与投资观点 - 当前机构关注热点集中在芯片、商业航天等板块，看空白酒等板块较为普遍 [8] - 逆向投资既孤独也难以坚持 [9] - 投资是赚认知范围内的钱，认知到位才能赚钱 [10]