核心观点 - 日本国债收益率飙升预示全球金融市场的一个长期流动性支柱面临瓦解 对加密货币及全球风险资产构成严峻估值挑战 [1][2] - 相比地缘政治摩擦与关税威胁 金融深层危机更值得关注 [1] 市场事件与数据 - 周二日本30年期国债收益率狂飙逾30个基点 达到3.91%的历史性高位 [1][3] - 受此影响 日本日经指数下跌2.5% [1][3] - 比特币价格在美股开盘前迅速跌破91000美元大关 [1][3] - 传统避险资产表现强劲 金价站上4700美元高位 银价向100美元大关发起冲击 [1][3] 传导机制与影响 - 日本收益率上升导致长期依赖“日元套利交易”的全球资本开始大规模回流日本 [1][3] - 国际市场的流动性机器出现停转 这是融资成本的结构性重塑 [1][3] - 全球最廉价的资金来源开始枯竭 高风险资产的溢价必然面临重估压力 [1][3] - 资本外流从传统股市蔓延至流动性敏感度极高的数字资产市场 [1][3] 未来展望与市场观点 - 市场普遍担忧日本央行已陷入政策困局 [2][4] - 无论政策制定者如何选择 全球流动性收缩的趋势已不可逆转 [2][4] - 在“收益率将持续上升直至崩溃”的预警下 需警惕系统性风险的集中爆发 [2][4] - 投资者应密切关注日元汇率与债市收益率的联动效应 在多变的宏观环境中寻找资产配置的新平衡 [2][4]