银河基金2026年投资策略核心观点 - 展望“十五五”，在国家战略安全与新质生产力发展驱动下，有色金属行业投资逻辑从单纯周期波动转向“战略价值重估”与“新兴需求刚性增长”的结构性机遇[2] - 当前AI处于“用得上”阶段，展望2026年，AI或将进入变现阶段，半导体领域“两存上市”与先进制程突破值得期待[2] 医药行业 - 从2025年三季度开始，医药行业经营质量出现明确拐点向上迹象，现金流持续改善、毛利率稳步提升，医药板块整体正站在右侧行情的起点[3] - 2025年创新药板块曾迎来流动性驱动行情，但目前估值洼地逐渐修复，2026年更适合自下而上精选个股，挖掘超额收益[3] - 重点看好以内需为主的CRO（医药研发外包）和医疗设备/器械板块，这两个领域业绩兑现能力更强，且当前估值处于相对低位，性价比突出[3] - 脑机接口领域随着技术突破、支付体系明确，已从单纯主题炒作转向可估值、可落地的阶段[4] - AI医疗能广泛赋能医药各子行业，投资核心是自下而上重新评估相关公司的估值逻辑[4] - 基金经理方伟管理的银河医药混合A类2025年收益率达13.29%[3] 有色金属行业 - 2025年支撑有色板块走强的三大逻辑——美联储降息周期开启、逆全球化下的再工业化、AI产业驱动，在2026年仍将有效，但板块行情或将分化，个股表现将拉开差距[5] - 具体品种看好供给格局更优的标的：铜的新增供给有限，2025年内紫金矿业卡莫阿铜矿、自由港Grasberg铜矿合计影响约30万吨铜矿产量；黄金延续央行购金逻辑并具备避险属性；铝受海外缺电逻辑发酵影响，多家海外电解铝厂已出现减产预期[5] - 锂行业经历周期调整后，正从“过剩”向“平衡”过渡，随着高成本产能出清，以及全球特别是中国在储能和电动重卡等新增长点拉动，需关注锂价中枢情况[5] - 钴供应高度集中于刚果金，地缘政治与出口政策扰动频繁，在高端三元电池和战略收储需求支撑下，需关注钴价情况[5] - 2025年是能源金属供需格局从过剩走向紧平衡的转折之年，碳酸锂供需有望进入紧平衡状态，阶段性或短缺[6] - 刚果金实行出口配额，考虑其占全球钴供给的70%，对全球供给收缩影响立竿见影，2026年钴价中枢有望继续上移[6] - 由于印尼计划对镍的供给进行管控，镍价表现或可关注[6] - 基金经理金烨管理的银河价值成长混合A 2025年收益率高达85.64%[5] 新能源行业 - 2026年新能源板块表现有望好于2025年，其中“太空光伏”这一全新赛道值得关注[6] - 海外商业航天模式已走通并实现盈利，对“太空光伏”有真实且庞大的需求，已开始向中国光伏产业链下达订单，为国内光伏设备、材料、电池组件企业开辟了一条脱离地面市场“内卷”的新赛道[6] - “太空光伏”目前存在较大预期差，成长空间广阔，在投资组合中占比较高[6] - 储能行业景气度仍处于高位，但需重点关注两个变量：一是碳酸锂价格过快上涨是否会挤压储能项目收益率，二是后续支持政策与企业业绩的兑现情况[7] - 基金经理李一帆管理的银河核心优势混合A 2025年收益率为42.53%[6] 传媒与AI应用 - 2025年AI应用实现规模化落地，2026年或是AI应用落地的爆发期，AI技术可能渗透到各个领域，核心驱动力来自大模型能力实质性提升和互联网大厂全面入场争夺AI流量入口[8] - 看好两大方向：一是AI+营销/广告分发，大模型搜索有望重构千亿级广告市场；二是AI+内容生成，随着多模态技术成熟，短视频、短剧、拟真人剧等新型内容市场将快速崛起，市场规模有望突破2000亿元[8] - 传媒行业凭借内容核心优势在AI浪潮中更具竞争力，后续产业催化不断，板块行情将呈现震荡向上态势[8] - 基金经理卢轶乔管理的银河文体娱乐混合A 2025年收益率达7.47%[8] 科技行业 - AI是未来贯穿始终的核心产业趋势，但行业发展呈现螺旋式上升，2026年市场可能会经历波动，但这或是长期布局的好机会[8] - 基金经理高鹏管理的银河科技成长混合发起式A 2025年收益率达60.32%[8]