核心观点 - FPG财盛国际认为，在地缘政治高度不确定性和宏观风险叠加的背景下，黄金作为避险资产的王者地位得到前所未有的巩固，金价向每盎司5000美元冲刺的速度快于预期，投资者需重新校准对2026年贵金属市场的盈利预期 [1][3] - 贵金属市场呈现分化格局：黄金的上涨逻辑具备更强的持续性与宏观支撑，而白银在冲高后更易受到实物市场供需正常化的冲击，精准把握情绪轮动与微观变化是2026年投资盈利的关键 [2][4] 黄金市场分析 - 支撑金价的核心动能源于多维度不确定性，包括特朗普政府针对格陵兰岛提出的关税计划，以及全球市场对美联储政策独立性的高度疑虑 [1][3] - 金价目前已站稳每盎司4700美元高位，距离5000美元心理关口仅余320美元空间 [1][3] - 鉴于持续的避险情绪，一旦金价有效突破并站稳5000美元，更高维度的目标位将随之打开 [1][3] 白银市场分析 - 白银市场局势复杂微妙，尽管近期跟随黄金走强，但支撑其2025年爆发式上涨的实物短缺逻辑正在发生逆转 [2][3] - 此前因市场担忧关键矿产关税及出口限制，导致实物白银大规模流向北美，极大推高了市场溢价，但随着白宫最新政策导向释放，实物租赁利率已出现实质性回落 [2][3] - 白银价格极有可能在短期内触及每盎司100美元大关，但其流动性较弱的特性决定了价格走势往往呈现抛物线形态 [2][4] - 随着投机性资金寻求高位套现，白银市场潜伏回调压力，需警惕100美元附近可能出现的剧烈洗盘 [2][4]