核心观点 - 多个省份公布的2025年金融数据显示，居民部门呈现“存款增加、贷款减少”的态势，反映出居民储蓄意愿增强，但消费与购房信心仍待修复 [1] - 与此同时，企业贷款增速明显，主要得益于前期新型政策性金融工具的资金投放及配套贷款加快，且12月制造业PMI重返荣枯线以上，表明企业活动产需旺盛 [1][10] 住户存款情况 - 全国住户本外币存款余额达167万亿元，同比增长9.71%，按全国总人口14.0489亿人估算，人均存款为11.89万元 [3] - 已公布数据的7个省份本外币存款余额均较去年初增长超5%，其中住户存款余额增速达8%至9% [4] - 广东省：本外币存款余额38.7万亿元，人均存款11.83万元，较2024年末的10.82万元增加1.01万元 [4] - 浙江省：本外币存款余额24.63万亿元，同比增长7.3%；住户存款余额11.85万亿元，同比增长近10%，新增1.07万亿元 [5] - 江苏省：本外币存款余额27.9万亿元，较去年初增加1.3万亿元；居民存款13.3万亿元，同比增长11.48%，增幅居首；人均存款15.6万元，较2024年的13.99万元增加1.6万元 [5] - 河北省：本外币存款余额13.26万亿元，同比增长8.58%；住户存款余额9.44万亿元，同比增长9.31%，新增8044.33亿元 [5] - 宁夏：本外币存款余额1.09万亿元，同比增长8.67%；住户存款余额6725.18亿元，同比增长9.24%，新增568.9亿元 [6] - 吉林省：本外币存款余额4.15万亿元，同比增长5.93%；住户存款余额2.96万亿元，同比增长8.32%，新增2269.8亿元 [6] - 居民存款双增的原因包括：预防性储蓄需求提升、资本市场震荡及理财产品打破刚兑促使资金回流、居民主动修复资产负债表并增加定期存款 [6] - 居民储蓄意愿增强与购房支出减少直接相关，是促消费政策不断加码的原因 [7] 贷款结构变化 - 住户贷款普遍减少： - 广东省：住户贷款比去年初减少47.18亿元，其中短期贷款减少1144.9亿元，中长期贷款增加1097.72亿元 [8] - 浙江省：住户贷款余额8.29万亿元，比去年初下降60.49亿元，同比下降约0.07%，其中短期贷款减少1485.25亿元，中长期贷款增加1424.77亿元 [8] - 住户短期贷款负增长反映出居民“钱袋子”积累后，消费与投资信心修复仍需时间，且部分居民优先选择偿还存量贷款 [8][9] - 企业贷款增幅明显： - 2025年企业贷款增加10700亿元，同比多增5800亿元 [10] - 企业中长期贷款增加3300亿元，同比多增2900亿元；短期贷款增加3700亿元，同比多增3900亿元；票据融资增加3500亿元，同比少增1000亿元 [10] - 企业贷款增长主要受新型政策性金融工具投放支撑，且12月制造业PMI回升至50.1%，生产指数为51.7%，新订单指数重回荣枯线上方，显示企业产需旺盛 [10]