行业整体表现 - 医药行业复苏趋势加速，部分企业2025年利润增速远超预期 [1] - 部分医药企业陷入亏损局面 [2] 沃华医疗 - 2025年实现营业收入8.17亿元，同比增长6.96% [1] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为9571.5万元，同比增长162.9% [1] - 公司共有93个产品被纳入国家医保目录，43个产品进入国家基药目录 [4] - 核心产品中，心脑血管系统药品营业收入5.69亿元，同比增长12.31%；肌肉骨骼系统药品营业收入1.83亿元，同比下降2.03%；抗病毒类呼吸系统药品营业收入2609.23万元，同比增长18.46% [4] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.46元(含税)，共计派发现金红利8427.26万元(含税) [5] - 2025年度累计现金分红总额为1.54亿元，占本年度归属于上市公司股东净利润的160.41% [5] 药明康德 - 预计2025年营收约454.56亿元，同比增长约15.8% [3] - 预计2025年净利润约191.51亿元，同比增长约102.65% [3] - 净利润翻倍与剥离非核心业务有直接关系，剥离计划合计收益近56亿元 [3] - 2025年多次出售药明合联的股权，收益约41.6亿元 [3] - 2026年1月5日，实控人控制的股东累计减持5967.51万股，占公司总股本的2%，套现金额超53亿元 [4] - 2026年1月14日，摩根大通减持药明康德港股251.78万股，套现约3亿港元 [4] 康辰药业 - 预计2025年归母净利润在1.45亿元到1.75亿元区间，同比增加243%—315% [5] - 预计2025年扣非归母净利润为1.4亿元到1.7亿元，同比增加350%—447% [5] - 业绩向好主要受2025年无计提商誉减值准备的影响 [5] - 营收结构单一，高度依赖核心产品“苏灵”，该药品贡献七成营收 [5] - 公司多次新品研发失败，长期发展存在不确定性 [5] 百奥赛图 - 预计2025年营收在13.5亿元，同比增加37.75% [6] - 预计2025年归母净利润约1.35亿元，同比增长约303.57% [6] - 预计2025年扣非归母净利润约8027.34万元，同比增长249.50%，成功扭亏 [6] - 公司目前存在专利诉讼，和铂医药两次起诉百奥赛图RenNano平台侵犯其专利权，案件将于2026年1月27日开庭 [7] - 诉讼过程暴露了公司在技术原创性与专利布局上的潜在短板 [7] 智飞生物 - 预计2025年亏损106.98亿元至137.26亿元，同比下滑630%—780%，为2010年上市以来首次年度亏损 [8] - 亏损主要受疫苗需求萎缩、存货减值及应收账款损失影响 [8] - 2024年营收腰斩至260.7亿元，净利润暴跌74.99%至20.18亿元 [8] - 市值从峰值（一度超3600亿元）缩水超八成，截至2026年1月仅483亿元 [8] - 股价从152元高位跌至20.19元，总市值蒸发超3100亿元 [8] - 截至2025年三季度末，短期借款高达103.2亿元，货币资金仅24.98亿元，资金缺口巨大 [9] - 为缓解危机，公司拟申请超百亿银行贷款 [9] 联环药业 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，出现自2003年上市以来的首亏 [9] - 2025年前三季度实现营业收入20.82亿元，同比增长26.63%；同期归母净利润为-3506.21万元，同比下滑137.82% [9] - 业绩首度由盈转亏与一项原料药垄断处罚直接相关，2025年6月因涉及地塞米松磷酸钠原料药垄断被罚没6103.82万元 [9] - 该罚没金额占到了联环药业2024年归母净利润的72.53% [9] 新诺威 - 预计2025年归母净利润预亏损1.7亿至2.55亿元 [10] - 亏损主要原因在于研发投入大增（全年约10亿元）、收购巨石生物股权影响利润、传统咖啡因业务利润下滑 [10] 金域医学 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为负值 [10] - 主要原因是部分应收账款回款周期延长，导致计提了较大的信用减值损失，金额约2.6亿—2.9亿元 [10] - 2025年前三季度营收45.38亿元，同比下降19.23%；净亏损7960.95万元，同比扩大184.84% [10] 亨迪药业 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润3100万—3900万元，同比下降66.14%—57.40% [10] - 预计扣除非经常性损益后的净利润550万—820万元，同比下降92.46%—88.76% [10] - 业绩下降主要由于主产品布洛芬原料药及部分特色原料药产品市场竞争加剧，毛利率下降，以及现金管理利息收入因利率下降减少 [10] 一品红 - 预计2025年净利润亏损3.13亿—4.42亿元，上年同期亏损5.4亿元 [11] - 业绩受影响原因为产品销售及毛利率水平有一定程度下降，加上广东瑞石创新原料药生产基地投入使用导致折旧摊销增加及研发持续投入 [11] 维力医疗 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为7500万元到9500万元，同比减少57%—66% [11] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为6500万元到8500万元，同比减少60%—69% [11] - 业绩下降主要原因是子公司狼和医疗市场需求放缓、行业竞争加剧，导致经营业绩下滑，公司据此计提商誉减值约1.47亿元 [12] 上海第一医药 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为4150万元至6200万元，与2024年同期的1.63亿元相比，同比大幅下降61.98%至74.55% [12] - 预计扣非净利润区间为490万元至730万元 [12]