核心观点 - 物流仓储运营商Prologis在2025年签署了创纪录数量的新租约，为2026年业务发展奠定了强劲势头 [1][2] - 尽管面临周期性挑战，客户正以更强的信心做出长期房地产决策，公司通过整合物流、数字基础设施和能源的全球平台来满足需求 [2] 财务表现 - 第四季度合并营收为20.9亿美元，同比增长8%，符合分析师预期 [1] - 第四季度每股核心运营资金为1.44美元，符合市场普遍预期 [1] - 公司给出的2026年业绩指引为每股核心运营资金6.00至6.20美元，市场普遍预期为6.13美元 [3] 租赁与运营指标 - 2025年全年签署的租约涉及2.28亿平方英尺空间，同比增长近20% [2] - 第四季度开始履行的新租约为4380万平方英尺，同比下降6% [3] - 平均占用率同比下降30个基点至95.3%，但这是全年最高占用率，表明市场可能已触底 [3] - 季度末占用率为95.8% [3] - 2026年业绩指引假设平均占用率在94.75%至95.75%之间 [3] 业务发展与市场环境 - 公司2026年开发项目启动资金预计在22.5亿至27.5亿美元之间 [3] - 尽管时断时续的关税抑制了客户需求，但公司租赁签约仍实现增长 [2] - 行业正应对新冠疫情后的后遗症，即新物业交付面临需求疲软的局面 [2] 市场反应 - 公司股票在财报发布前的盘前交易中上涨1.6% [4]