资本市场结构性转换 - AI芯片龙头寒武纪股价于2025年8月27日盘中触及1462元/股，成为A股新“股王”，标志着资本市场估值核心向硬科技的结构性转换 [1] - 硬科技已成为中国经济增长的核心驱动力 [3] 科创板制度创新与市场发展 - 2025年10月28日，科创板科创成长层重启未盈利企业上市，禾元生物、西安奕材、必贝特成为首批新注册上市公司 [5] - 科创成长层标志着A股对硬科技企业的支持从“包容”升级到“精准赋能”，缓解了企业“研发投入高、盈利周期长”的核心痛点 [7] - 截至新闻发布时，科创板已支持60家未盈利企业上市，其中22家企业在上市后实现盈利并摘U [5] - 2025年，A股科创板上市公司总量突破600家，总市值超10万亿元 [9] - 以制造业、科学研究和技术服务业为代表的高新技术企业总市值较年初分别增长33.3%和32.1% [9] 硬科技产业集群与金融支撑 - 科创板已形成覆盖集成电路、生物医药、新能源等领域的“硬科技”全产业链集群 [9] - 科创板设立、创业板改革、退市制度优化等一系列举措，逐步畅通了科技、资本与实体经济的高水平循环 [9] - 科创成长层等改革举措为企业提供了关键的资本支持，让投资者分享科技进步红利，并培育了崇尚创新、包容失败的耐心资本文化，为新质生产力培育提供了强大金融支撑 [11]