行业整体态势 - 锂电产业在2025年全线回暖，迎来业绩兑现，多家产业链上市公司发布业绩预告，预计年度业绩实现明显增长 [1] - 驱动业绩增长的核心因素是动力电池市场与储能市场的需求共振，同时电池级碳酸锂等材料价格回暖、供给出清后，产业头部企业呈现订单集中 [4] - 2026年锂电产业回暖有望延续，但呈结构性分化，上游盐湖提锂、磷酸铁锂正极、快充负极等环节景气度高，行业将加速从“规模导向”转向“价值导向” [4][5] 正极材料环节 - 磷酸铁锂作为关键正极材料，因其高安全性、长循环寿命和环境友好性而广泛应用于电动汽车和储能系统，2025年三季度以来市场率先回暖，呈现产销两旺态势 [1] - 湖南裕能预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润11.5亿元至14亿元，较2024年增长93.75%至135.87%，业绩增长主因新能源汽车及储能市场快速发展带动需求增长，出现结构性供应紧缺，公司磷酸盐正极材料产品销量大幅增长，同时主要原材料碳酸锂价格回升及公司一体化布局推进、成本管控提升整体盈利能力 [1] 电解液环节 - 龙头企业广州天赐预计2025年归属于上市公司股东的净利润为11亿元至16亿元，较2024年增长127.31%至230.63%，业绩预增主因新能源车及储能市场需求持续增长，公司锂离子电池材料销量同比大幅增长，同时核心原材料产能爬坡与生产环节成本管控提升整体盈利能力 [2] 上游锂矿与锂盐环节 - 藏格矿业预计2025年归属于上市公司股东的净利润为37亿元至39.5亿元，同比增长43.41%至53.10%，其全资子公司格尔木藏格锂业有限公司全年实现碳酸锂产量8808吨，销量8957吨，产销衔接顺畅，叠加去年四季度碳酸锂价格回暖，为利润增长提供支撑 [2] - 四川省新能源动力股份有限公司表示其锂矿已于2025年下半年投产，德阿锂业于2025年底试生产，随着产能逐步释放，预计2026年公司锂电业务比同期有较大幅度提升 [3] 负极材料环节 - 中科电气表示下游新能源汽车及储能市场需求持续增长，公司锂电负极业务规模不断扩大，产能利用率处于较高水平，2025年上半年负极材料产能利用率达106.72% [3] - 为满足不断增长的锂电负极市场需求，公司规划了泸州项目，将通过升级产线装备、优化生产流程、提高能源利用效率等方式，致力于打造绿色智能工厂 [3] 原材料价格与市场 - 作为制造锂电池正极材料的核心原材料，电池级碳酸锂价格在2025年演绎出一轮明显的V字反弹 [4]