市场整体表现 - 1月21日A股市场震荡上行，上证指数、深证成指、创业板指、科创综指、北证50指数分别上涨0.08%、0.70%、0.54%、2.32%、0.14% [1] - 市场呈现明显的大小盘分化，小微盘股走势强于大盘股，中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨0.79%、1.00%、1.09%，而上证50指数下跌0.11% [2] - 个股表现活跃，全市场3096只股票上涨，88只股票涨停，2197只股票下跌 [2] 行业与板块表现 - GPU、先进封装、黄金、小金属、芯片等板块表现活跃，市场轮动持续 [1][2] - 申万一级行业中，有色金属、电子、机械设备行业涨幅居前，分别上涨2.79%、2.62%、1.50% [2] - 银行、煤炭、食品饮料行业跌幅居前，分别下跌1.58%、1.57%、1.53% [2] 业绩预告与市场反应 - 截至1月21日，共有587家上市公司披露了2025年度业绩预告，超五成公司业绩预告向好 [1] - 业绩预增股票受到市场追捧，多只股票在业绩预告发布后股价大涨，例如金海通、佰维存储、通富微电等 [1] - 部分业绩预喜股票1月以来累计涨幅显著，例如金海通累计上涨93.22%，佰维存储上涨65.83%，甬矽电子上涨59.61%，翔鹭钨业上涨56.29%，通富微电上涨48.83% [2] - 海优新材、芯碁微装、回盛生物等业绩预增股票1月以来均累计涨逾40% [2] - 随着1月下半月业绩预告披露进入高峰，股价与业绩的相关性明显抬升 [3] 业绩预告反映的行业趋势 - 年报业绩预告超预期的个股主要集中在电子、新能源、化工、医药等行业 [3] - 产业分化态势明显，AI、半导体等板块业绩表现明显优于可选消费、房地产链等传统行业板块 [3] - AI、半导体板块处于景气周期，且政策支持明确 [3] 机构观点与配置建议 - 随着年报业绩预告陆续披露，业绩将再次成为阶段性主导市场的重要因素，市场或将围绕基本面进行结构性调整 [3] - 市场结构开始分化，主题投资与景气投资均有演绎空间 [3] - 行业配置建议主要围绕春季行情和年报前瞻线索布局，重点关注顺周期和科技领域 [1][4] - 具体推荐的典型行业包括电力设备、机械设备、非银金融、电子、有色金属、基础化工等 [4] - 风格选择方面更推荐大盘成长 [4]