文章核心观点 - 商业航天产业的蓬勃发展正在驱动太空光伏这一新兴赛道快速发展 太空光伏依托太空持续光照等独特优势 成为航天器长期稳定供能的关键支撑 并有望成为光伏产业新的增长蓝海 [1] - 在商业航天时代 卫星规模化组网与星载设备功能升级 从数量与质量双维度推动太空光伏需求增长 在技术迭代与产业趋势的双重加持下 其长期发展空间已清晰显现 [1] 太空光伏的定义与技术优势 - 太空光伏特指在航天器或卫星上搭载光伏组件实现供电 目前已在卫星供电中得到广泛应用 [2] - 太空太阳能发电技术通过卫星在太空聚集太阳能 以微波或激光形式传输至地面转化为电能 发电效率较地表提升2-3倍 因地球同步轨道可实现99%时间内的持续光照 [2] - 太空中的太阳辐照强度约1367W/m² 比地面AM1.5标准的1000W/m²高出30%以上 能显著提升光伏电池发电效率 [2] - 太阳能帆板可折叠发射后在轨展开 便于根据算力需求灵活扩展面积 适配性极强 [2] - 由于太空环境中无法接入地面电网 传统化石能源补给成本极高 光伏成为太空算力卫星唯一高效长期的能源供给形式 [2] 需求驱动因素 - 数量驱动：商业航天时代 单个星座规划卫星达万颗级别 如SpaceX的Starlink、我国千帆星座、国网星座等 而传统航天时代全球年发射卫星仅几十至上百颗 带动太空光伏电池需求大幅增长 [3] - 质量驱动：未来通讯卫星功能日趋复杂 太空算力、相控阵天线、霍尔推进系统的普及将大幅提升星载设备功耗 单颗卫星光伏供电需求有望显著增长 [3] - 技术驱动：为适应商业化发展 理论上成本更低的P型HJT技术光伏电池、钙钛矿叠层技术光伏电池有望成为新选择 催生光伏产业新的发展趋势 [3] 产业现状与核心壁垒 - 我国太空光伏产业仍处于导入期 技术方案尚未定型 [3] - 产业链的核心壁垒主要集中于渠道端 现阶段我国发射火箭的数量相对有限 可能导致太空光伏技术方案难以成熟 [3] - 尽管砷化镓电池是当前主流工程化方案 但PERC、HJT、钙钛矿等技术方案同样具备供电能力 [3] - 由于太空光伏属于航天应用 可用于太空光伏研究的实验室条件较为稀缺 相比技术路线本身 厂商的真实供货经验以及稳定的供货能力更为关键 [3] 产业影响与竞争格局 - 太空环境具有极端高低温、高辐射、真空等特殊条件 对光伏材料的性能要求远超地面应用 [4] - 这种基础材料体系的变化 将颠覆传统晶硅龙头厂商的领先地位 使得行业更加强调电池、组件厂针对下游客户进行定制化开发 [4] - 这一趋势将导致企业在产业链中逐步分化 同时也为新材料企业创造了新的增长空间 [4] - 太空场景对成本的敏感度较低 三结砷化镓电池作为常规工程化方案 售价高达1000元/W 而当前地面晶硅组件价格不到1元/W [4] - 巨大的价格差异意味着率先布局太空光伏的优势企业 有望通过高溢价市场快速兑现利润 在局部市场占据有利卡位 进而开启新一轮成长期 [4] 技术路线演进 - 技术路线将呈现三阶段演进 [5] - 短期：三结砷化镓电池主导高价值通信卫星、深空探测等场景 但面临成本与产能约束 难以在低轨场景下放量 [5] - 近五年：P型HJT电池在现有量产技术中抗辐射、轻量化性能更优 有望逐步渗透低轨短期任务 [5] - 未来：钙钛矿叠层电池凭借高比功率优势加快技术突破 在实现较高发电效率的同时轻量化特性也较为突出 [5] - 钙钛矿叠层电池应用场景从当前的航天器供电 逐步拓展至2030年的空间太阳能电站定向输电 最终支撑2035年后GW级太空数据中心规模化部署 [5] 市场表现与投资机遇 - 自2025年12月4日以来 截至2026年1月21日 万得太空光伏板块累计涨幅达26.48% [1] - P型超薄HJT与钙钛矿光伏产品凭借技术优势 未来具备显著增长潜力 有望在商业航天的扩容过程中抢占更大市场份额 [4] - 投资配置应重点跟踪新技术落地与场景绑定的标的 以及叠层整线设备龙头公司、关键材料供应商等 [5] - 砷化镓路线目前仍是主力环节 建议关注该领域市场份额领先的相关企业 [5] - 受益于太空算力与商业航天场景的持续扩容 相关产业链配套企业的进展也值得重点关注 有望在产业发展中充分获取红利 [5] - 随着技术逐步成熟、渠道持续完善 太空光伏有望成为继地面光伏之后的又一个增长蓝海 产业链各环节企业将迎来差异化的发展机遇 [6]